芯片斷供殷鑒不遠(yuǎn)，全球Tier 1汽車電子廠愈加熱衷于提前備貨。

據(jù)集微網(wǎng)報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士表示，車用PCB廠商近期接單大幅轉(zhuǎn)強(qiáng)，主要在于目前PCB廠受到IT、通訊產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁需求帶動(dòng)，高階制程產(chǎn)能吃緊，Tier 1汽車電子廠考慮缺芯片的前車之鑒，加緊加速下單汽車板，以備芯片問題解決后快速投產(chǎn)。另有行業(yè)人士表示，新能源汽車等相關(guān)產(chǎn)品的PCB訂單需求增量很大，其訂單交付從原本的半月期已延長至一個(gè)半月，部分訂單排至第二季度。

近期銅價(jià)不斷攀升更為這一缺貨焦慮添了一把火。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，汽車PCB訂單涌入的主要原因還包括全球銅價(jià)上漲，車廠為提前鎖定成本快速向供應(yīng)商下單。

PCB上游重要原材料覆銅板早已啟動(dòng)漲價(jià)周期。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年Q4短短三個(gè)月內(nèi)覆銅板價(jià)格上漲了7次，漲幅空間達(dá)25%-30%，且交期也拉長至數(shù)周。

特斯拉帶動(dòng)單車 PCB 價(jià)值量飆升

一直以來，通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子是PCB的主要應(yīng)用方向。而汽車電動(dòng)化、智能化不斷深入，汽車電子占整車成本比例突增，單車 PCB 價(jià)值量隨之上升，汽車板有望成為PCB公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

特斯拉的帶動(dòng)作用不可忽視。興業(yè)證券12月27日發(fā)布研報(bào)稱，特斯拉對于整車架構(gòu)進(jìn)行了升級，包括大量使用PCB板來減少線束的使用量。Model 3的PCB總價(jià)值量超過2500人民幣，大幅超過普通燃油車的400人民幣的水平。未來PCB替代線束將是長期趨勢，看好車載PCB核心標(biāo)的世運(yùn)電路和景旺電子。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，基于我國政策目標(biāo)的預(yù)期，疊加特斯拉國產(chǎn)化推進(jìn)，以及單輛新能源汽車的PCB用量較普通燃油車用量提升數(shù)倍，未來5年我國新能源汽車用PCB產(chǎn)值年復(fù)合增長率有望超過20%。

供應(yīng)鏈廠商迎機(jī)遇

開源證券此前發(fā)布研報(bào)稱，全球PCB市場呈現(xiàn)“周期+成長”的屬性，汽車銷量回暖、汽車電子化與新能源車滲透趨勢共振將帶動(dòng)車用PCB市場快速擴(kuò)容，預(yù)計(jì)2020-2022年全球車用PCB市場空間分別達(dá)到505.5/591.8/673.9億元。臺資企業(yè)占汽車板供應(yīng)份額達(dá)到29%，而內(nèi)資廠商占比僅為10%，內(nèi)資廠商將加速汽車類PCB產(chǎn)品的配套。

以2019年各公司汽車PCB營收來計(jì)算，市場集中度較低，排名第一的CMK，僅占全球汽車PCB產(chǎn)值的9%，前十名合計(jì)僅有58%。這主要由環(huán)保限制擴(kuò)產(chǎn)、定制化程度高、客戶黏度較強(qiáng)等多種因素導(dǎo)致。而早早切入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的A股公司將占據(jù)優(yōu)勢地位。

從2019年汽車PCB廠商市占率來看，大陸汽車PCB廠商主要包括景旺電子、滬電股份、依頓電子、世運(yùn)電路、超聲電子。其中，世運(yùn)電路和滬電股份的客戶均包含特斯拉。

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