在距離正式入主揚州亞星客車股份有限公司(600213.SH，下稱”亞星客車”)一年零三個月后，濰柴動力股份有限公司(02338.HK;000338.SZ，下稱”濰柴動力”)近日在客車領域再下一子。

　　前不久，亞星客車斥資8327.59萬元，以股權變更和增資方式重組收購了廈門豐泰國際新能源汽車有限公司(下稱”豐泰汽車”)51.53%的股權;緊接著，亞星客車對高管層進行了一次”大換血”，被收購方的豐泰汽車原執(zhí)行董事蘇力乾被”擢升”為亞星客車新任總經(jīng)理。

　　盡管，在新能源汽車政策推廣力度進一步加大的背景之下，亞星客車收購豐泰汽車此舉普遍被看作是濰柴動力加碼新能源領域布局的”一個好開始”。不過，有業(yè)界人士擔憂，近年來濰柴動力通過不斷對外收購擴張，攤子已經(jīng)鋪得很大，要有效盤活這些收購回來的資產(chǎn)并非短期內可以實現(xiàn)，濰柴要帶領亞星客車和豐泰汽車真正實現(xiàn)扭虧為盈尚需時日。

　　發(fā)力新能源

　　事實上，早在2011年接管亞星客車時，濰柴動力董事長譚旭光就曾表示：”要圍繞濰柴整體戰(zhàn)略，制定完善好揚州板塊戰(zhàn)略，實現(xiàn)更高的目標?！辈喰强蛙嚨陌l(fā)展方向提出了明確要求以新能源客車為主，做大做強做響亞星客車品牌，進入業(yè)內三強。而此次重組豐泰汽車，在譚旭光看來，是著眼于未來新能源動力業(yè)務發(fā)展的需要，濰柴動力將借此繼續(xù)打造高端客車發(fā)展平臺。

　　成立于2010年9月的豐泰汽車是由豐泰(廈門)集團有限公司、澳大利亞第二大汽車公司BUS AND COACH INTERNATIONAL (HK) LIMITED以及?？桶褪窟M出口有限公司以50∶40∶10的持股比例合資組建而成，主要生產(chǎn)混合動力客車和純電動客車，產(chǎn)品100%出口歐美、澳大利亞等發(fā)達國家和地區(qū)。

　　亞星客車稱，投資完成后豐泰汽車定位為公司新能源客車基地和客車出口制造與營銷基地，從長遠看有利于提高公司的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。但豐泰汽車尚需要一定時間進行整合、提高，不會對公司近期的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。重組完成后，原股東持股比例分別減為17.35%、13.18%、2.47%。

　　”這個可以看做是濰柴在客車領域繼收購亞星之后的又一個大動作，對于亞星來說，這次收購最重大的意義在于給該公司高層帶來的變化?！敝貞c交通大學教授、中國巴士快速交通技術推廣委員會專家王健接受《第一財經(jīng)日報》作者采訪時認為，此次亞星客車重組豐泰汽車，雖然有資本上的因素，但更多是從人力資源上的考量。

　　生于1969年的蘇力乾，曾歷任無錫安源汽車有限公司總經(jīng)理、江西凱馬百路佳客車有限公司總經(jīng)理以及豐泰汽車執(zhí)行董事，在客車行業(yè)有豐富的從業(yè)和管理經(jīng)驗?！碑敵鯙H柴收編亞星客車看重的也是新能源客車的發(fā)展，而豐泰汽車在中高端客車制造領域有較好的經(jīng)驗，尤其是在出口歐美市場上，這也是濰柴看重的地方?！睒I(yè)界評論員宇辰也認為，此次通過亞星客車完成對豐泰汽車的重組，是濰柴動力在新能源板塊發(fā)力的開始。

　　擴張存隱憂

　　”每個行業(yè)都有其獨特的管理和運營模式，并非所有東西都是做大了就能做好。從客觀上說，中國客車市場的總量是很有限的，它的規(guī)模并不會再有爆發(fā)式的增長。在這個領域需要精耕細作才能有收獲?！睋?jù)接近亞星客車的業(yè)界知情人士表示，盡管濰柴動力收購亞星客車并許下美好的愿望希望花3年時間將亞星客車”起死回生”實現(xiàn)業(yè)績的扭虧為盈，不過，濰柴動力對亞星客車的重組整合并沒有預期那么順利。

　　亞星客車1月29日公告稱，預計2012年公司實現(xiàn)凈利潤200萬元~800萬元，扭虧為盈主要由于公司客車銷量、銷售收入實現(xiàn)增長，內部降本也取得一定成效，產(chǎn)品毛利率比上年同期有明顯提升，主營業(yè)務大幅減虧;處置低效、閑置資產(chǎn)，帶來資產(chǎn)處置收益。

　　不過，據(jù)上述知情人士透露，雖然濰柴動力一再對亞星客車施加經(jīng)營壓力，但這種強硬的管理方式目前看來并未帶領亞星客車走出泥潭。

　　該知情人士稱，雖然2012年濰柴動力對亞星客車定下的目標是6000輛，但實際上亞星客車去年僅售出約4000輛客車，按照每輛車虧損5000元計算，去年主營業(yè)務的虧損額大約在2000萬，但是亞星客車后來處置了部分閑置資產(chǎn)的收益覆蓋了這部分虧損。具體的一些情況，等正式公布年報時就清楚了。

　　值得注意的是，據(jù)濰柴動力財報，2012年前三季度該公司實現(xiàn)營業(yè)收入363億元，同比下滑23%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤24億元，同比下滑47%。

　　宇辰分析指出，在工程機械和重卡市場持續(xù)不景氣的情況下，濰柴動力通過亞星客車收購豐泰汽車正是轉向擴張新領域的一個體現(xiàn)。不過，需要警惕的是，濰柴動力原來的盤子已經(jīng)鋪得足夠大，當下國內經(jīng)濟仍在深度調整期，濰柴動力逆勢擴張的風險也很大。

　　宇辰表示，在亞星客車仍處于大量磨合和整合適應階段的情況下，濰柴動力要快速將亞星客車和豐泰汽車的業(yè)務重新整合將面臨不少挑戰(zhàn)，首先是企業(yè)文化融合的問題，如何使亞星客車和豐泰汽車兩者都擺脫虧損實現(xiàn)盈利從而為濰柴動力業(yè)績做貢獻則是更長遠的挑戰(zhàn)。

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