近日，我們從相關(guān)渠道獲悉，蜂巢能源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“蜂巢能源”）科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，中信證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資150億元。這也意味著全球前十動(dòng)力電池企業(yè)中唯一未上市的公司正式進(jìn)軍資本市場(chǎng)。

　　蜂巢能源起源于長(zhǎng)城汽車是一家專業(yè)研發(fā)制造汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)的新能源高科技公司。公司于2018年注冊(cè)成立，總部位于江蘇常州。招股書顯示，蜂巢能源為專業(yè)鋰離子電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括電芯、模組、電池包及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)，并可根據(jù)客戶需求為其提供動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)品整體解決方案。

　　招股書顯示，該公司2019年-2021年?duì)I業(yè)收入分別為9.29億元、17.36億元以及44.74億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)119.42%，業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)。蜂巢能源計(jì)劃發(fā)行25%的股份，擬募資150億元。以此計(jì)算，蜂巢能源對(duì)應(yīng)估值達(dá)600億元，成為新晉動(dòng)力電池超級(jí)獨(dú)角獸。

　　有研究機(jī)構(gòu)表示，2022 年上半年蜂巢能源累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到2.6GWh，同比增長(zhǎng)160%，位居全球動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量第十。招股書顯示，蜂巢能源已與長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創(chuàng)新能源汽車等整車企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系，與 PSA（Stellantis 集團(tuán)）等知名國(guó)際汽車廠商亦開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。

　　截至2022年6月30日，蜂巢能源研發(fā)與技術(shù)人員2360人，占員工總數(shù)19.58%。其研發(fā)與技術(shù)人員中擁有碩士研究生及以上學(xué)歷共計(jì)527人，其中博士研究生學(xué)歷36人。

　　研發(fā)投入方面，招股書顯示，蜂巢能源2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到7.24億元，同比增長(zhǎng)90.43%，占營(yíng)業(yè)收入的16.18%。2022年僅上半年就實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用5.72億元，已經(jīng)達(dá)到2021年全年研發(fā)費(fèi)用的近79%。據(jù)招股書顯示，蜂巢能源研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出科創(chuàng)板對(duì)研發(fā)投入的要求（近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上，或近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬(wàn)元以上）。

　　編輯總結(jié)：作為全球前十動(dòng)力電池企業(yè)中，目前唯一沒(méi)有上市的公司，蜂巢能源近些年發(fā)展勢(shì)頭迅猛。但激進(jìn)擴(kuò)張之下，蜂巢能源的盈利能力堪憂，前三年半累計(jì)虧損超過(guò)30億元，截至今年上半年，累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為15.97億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。不過(guò)主要原因是研發(fā)投入高，且產(chǎn)能爬坡以及原材料采購(gòu)價(jià)格增長(zhǎng)等因素，總體來(lái)說(shuō)蜂巢能源的未來(lái)發(fā)展還是非常值得期待的。

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