進(jìn)入新能源的下半場(chǎng)，汽車行業(yè)開(kāi)始全面“卷”向以智能座艙、智能駕駛為代表的智能化進(jìn)程，在此過(guò)程中，一些新興技術(shù)和相關(guān)企業(yè)開(kāi)始浮出水面。

其中，激光雷達(dá)是市場(chǎng)關(guān)注度頗高的一個(gè)賽道，禾賽科技等激光雷達(dá)頭部廠商開(kāi)始在波譎云詭的汽車產(chǎn)業(yè)中嶄露頭角。

萬(wàn)事未定，常變常新，激光雷達(dá)市場(chǎng)又傳來(lái)一個(gè)好消息，2023年第一季度，禾賽科技的經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正，截至一季度末，其現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)31.4億元。

成立于2014年的禾賽科技，經(jīng)歷了車載激光雷達(dá)艱難“破土”的萌芽時(shí)段，于今年2月在美國(guó)納斯達(dá)克正式掛牌上市，成為“中國(guó)激光雷達(dá)第一股”，此次財(cái)報(bào)交出的答卷，為激光雷達(dá)市場(chǎng)再次注入一劑強(qiáng)心針。

圖片來(lái)源：禾賽科技

盈利轉(zhuǎn)正

2023年5月24日，禾賽科技公布了其截至2023年3月31日的2023第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，在盈利、毛利率等方面均有所改善。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.3億元，同比增長(zhǎng)73.0%，創(chuàng)歷史新高。這主要得益于其交付量的大幅增長(zhǎng)。

圖片來(lái)源：蓋世汽車

據(jù)禾賽數(shù)據(jù)，其第一季度總交付量達(dá)34,834臺(tái)，同比增長(zhǎng)402.9%，成為全球激光雷達(dá)市場(chǎng)“銷冠”。營(yíng)收增長(zhǎng)的引擎，主要是自動(dòng)駕駛和ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品的出貨量飆升。其中ADAS激光雷達(dá)交付量為28,195臺(tái)，實(shí)現(xiàn)飛躍式地大幅增長(zhǎng)。

不得不提禾賽科技拿訂單的能力，依托一大批優(yōu)質(zhì)客戶，諸如百度、文遠(yuǎn)知行等自動(dòng)駕駛科技公司，以及理想、比亞迪等頭部汽車新能源廠商，讓禾賽取得了超越一眾同行的交付成績(jī)。

據(jù)悉，第一季度，禾賽科技獲得其有史以來(lái)最大的一筆Robotaxi激光雷達(dá)訂單。同期，其前裝量產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)獲得新訂單，一季度新定點(diǎn)包括理想汽車純電平臺(tái)新車型，集度汽車新車型，以及賽力斯汽車多款新車型。截至目前，禾賽已獲11家主流OEM量產(chǎn)定點(diǎn)，其中6家將在2023年底前開(kāi)始量產(chǎn)交付。

實(shí)際上，禾賽科技產(chǎn)品組合逐漸向ADAS激光雷達(dá)延伸，低利潤(rùn)率的ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品在早期量產(chǎn)階段對(duì)禾賽的盈利會(huì)造成一定影響。

增收不增利是激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前的共同特性。一方面，目前激光雷達(dá)產(chǎn)品主要運(yùn)用于高端車型，市占率相對(duì)較低。另一方面，在價(jià)格戰(zhàn)的席卷下，車企對(duì)成本控制的要求進(jìn)一步提高。低利潤(rùn)產(chǎn)品方案，是激光雷達(dá)廠商搶占市場(chǎng)的無(wú)奈之舉。高昂的研發(fā)費(fèi)用也在制約著激光雷達(dá)廠商的盈利能力。

但在此背景下，禾賽科技依靠穩(wěn)定的交付，帶來(lái)毛利率的提升，2023年第一季度，禾賽科技毛利率達(dá)37.8%，較去年第四季度毛利率表現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)7.8%。更為重要的是在市場(chǎng)發(fā)展、交付量上升的合力之下，禾賽科技一季度終于實(shí)現(xiàn)盈利，調(diào)整后凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均轉(zhuǎn)正，截至一季度末，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)31.4億元。

這也向市場(chǎng)證明，激光雷達(dá)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，并非不可能。

禾賽全球CFO謝東螢表示，通過(guò)不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升成本運(yùn)營(yíng)效率，本季度禾賽非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。

“激動(dòng)人心的是，禾賽本季度的營(yíng)收和交付量再次高于在美國(guó)上市的其他 6 家激光雷達(dá)同行總和。同時(shí)，我們收到的自動(dòng)駕駛和ADAS產(chǎn)品訂單都在加速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第二季度的交付量將環(huán)比增長(zhǎng)約 40.0%?！敝x東螢感嘆。

遠(yuǎn)超同行

放眼整個(gè)行業(yè)，禾賽的這份成績(jī)都是很能打的。

正如謝東螢所述，按照各家激光雷達(dá)廠商發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，與Luminar、Innoviz、Ouster、Aeva、Cepton、AEye 6家國(guó)外激光雷達(dá)廠商第一季度表現(xiàn)對(duì)比，禾賽科技營(yíng)收表現(xiàn)可謂一騎絕塵，包括交付量，均再次超過(guò)6家國(guó)際同行公司總和。

圖片來(lái)源：蓋世汽車

幾家歡喜幾人愁，近年來(lái)，禾賽科技的國(guó)外同行們?nèi)兆硬⒉缓眠^(guò)，先有成立于1998年的行業(yè)先行者——德國(guó)激光雷達(dá)公司Ibeo宣布申請(qǐng)破產(chǎn)。再有激光雷達(dá)行業(yè)龍頭Velodyne，宣布與另一家激光雷達(dá)初創(chuàng)公司Ouster合并。

剩下的頭部激光雷達(dá)長(zhǎng)廠商，除Luminar在第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1450萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)112.0%，以及Ouster同期收入同比增長(zhǎng)101.0%至1723萬(wàn)美元外，其余幾家營(yíng)收均有所下滑或持平。并且，均未實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正。

其中，Luminar第一季度GAAP凈虧損為1.47億美元，虧損同比擴(kuò)大約67.0%。Ouster凈虧損更是增加至1.77億美元。

禾賽成為IPO之后首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的激光雷達(dá)公司。

從行業(yè)大背景來(lái)看，去年以來(lái)，自動(dòng)駕駛行業(yè)發(fā)展并不景氣，對(duì)激光雷達(dá)上車的需求產(chǎn)生一定的影響，車企同樣面臨降本壓力，定點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，激光雷達(dá)企業(yè)普遍承壓。此外，激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)全面開(kāi)卷，新產(chǎn)品、新技術(shù)以及新的降本方案層出不窮，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。

在此背景下，禾賽能取得這樣的成績(jī)殊為不易。究其根源，前期大量的研發(fā)投入開(kāi)始迎來(lái)回報(bào)期，以及在ADAS激光雷達(dá)等領(lǐng)域持續(xù)拉開(kāi)量產(chǎn)的差距，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)盈利能力的提升。

不過(guò)，禾賽也不可掉以輕心。汽車產(chǎn)業(yè)智能電動(dòng)化已成定局，激光雷達(dá)的市場(chǎng)需求將得到進(jìn)一步釋放，此時(shí)還只是激光雷達(dá)量產(chǎn)爆發(fā)的前夜。

一旁虎視眈眈的激光雷達(dá)玩家們并沒(méi)有坐以待斃。作為汽車智電變革的橋頭堡，中國(guó)在世界汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮著不可忽視的重要作用，國(guó)外激光雷達(dá)廠商正在“卷向中國(guó)”。

而亮道智能、探維科技、北醒光子等一種國(guó)內(nèi)廠商，也加快布局，在剛結(jié)束不久的上海車展上，有近40款激光雷達(dá)車型參展，其中也包含了搭載禾賽車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)的理想、高合、路特斯、長(zhǎng)安等多款智能車型。一眾激光雷達(dá)企業(yè)亮相并展示最新產(chǎn)品，禾賽也在車展前夕發(fā)布新一代超薄艙內(nèi)激光雷達(dá)ET25，專為置于前擋風(fēng)玻璃后而設(shè)計(jì)，搭載禾賽新一代自研收發(fā)芯片。

圖片來(lái)源：禾賽科技

這場(chǎng)有關(guān)激光雷達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，這也標(biāo)志著激光雷達(dá)的市場(chǎng)關(guān)注度正在提升，禾賽目前已拔得頭籌。

背后支撐

禾賽取得如今的成績(jī)并非偶然，智能電動(dòng)汽車發(fā)展已成必然趨勢(shì)，為禾賽等激光雷達(dá)廠商創(chuàng)造了可持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展環(huán)境。

從2016年開(kāi)啟探索車載激光雷達(dá)市場(chǎng)，禾賽從未停止前進(jìn)的步伐。2017年，禾賽科技向百度提供第一臺(tái)高性能激光雷達(dá)Pandar40，到2021年左右，中國(guó)智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)開(kāi)始爆發(fā)，禾賽布局ADAS前裝量產(chǎn)市場(chǎng)，將業(yè)務(wù)重心逐漸轉(zhuǎn)向ADAS智能駕駛，2023年初在納斯達(dá)克敲鐘上市，禾賽順利度過(guò)幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，直至今天。

草蛇灰線，伏脈千里，天時(shí)已至，禾賽前期的大力投入和戰(zhàn)略選擇開(kāi)始發(fā)揮作用。其中，堅(jiān)持自研芯片化技術(shù)和自建產(chǎn)線是禾賽兩大重要的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略。

談及激光雷達(dá)上車的阻礙，總是離不開(kāi)成本高、生產(chǎn)難、穩(wěn)定性差等幾個(gè)關(guān)鍵詞。傳統(tǒng)激光雷達(dá)需要組裝數(shù)百個(gè)分立組件，出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題的可能性更高。禾賽科技率先提出芯片化方向，將激光雷達(dá)的發(fā)展推上了摩爾定律的軌道。

實(shí)現(xiàn)激光雷達(dá)的芯片化，主要特征是將傳統(tǒng)的高性能激光雷達(dá)的數(shù)百個(gè)元器件集成到幾顆厘米級(jí)的芯片上。在性能提升的基礎(chǔ)上，集成度的提升帶來(lái)激光雷達(dá)內(nèi)部元器件數(shù)量大幅降低，以實(shí)現(xiàn)提高激光雷達(dá)產(chǎn)品可靠性。同時(shí)，簡(jiǎn)化供應(yīng)鏈提升零部件供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

圖片來(lái)源：禾賽科技

更重要的可以降低成本。因?yàn)榫邆浼苫秃?jiǎn)化供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)芯片化設(shè)計(jì)可以讓激光雷達(dá)物料成本、調(diào)試成本、芯片成本等均有所降低。

要想實(shí)現(xiàn)芯片化，避不開(kāi)前期高額的研發(fā)投入與持續(xù)堅(jiān)持。但其前景是十分確定的，依托芯片化技術(shù)，激光雷達(dá)也將向著低成本、結(jié)構(gòu)化方向演進(jìn)。得益于禾賽科技對(duì)自研芯片的長(zhǎng)期投入，其第二代芯片化產(chǎn)品已開(kāi)始量產(chǎn)，芯片化是禾賽持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。

另一方面，自建產(chǎn)線也是禾賽等一眾芯片廠商發(fā)展的必然選擇。在企業(yè)發(fā)展早期，代工廠的生產(chǎn)能力或許會(huì)優(yōu)于自建工廠，但隨著技術(shù)迭代，代工廠可能會(huì)無(wú)法滿足企業(yè)設(shè)計(jì)需求。自建產(chǎn)線則保證了產(chǎn)品的快速迭代和大規(guī)模交付能力，為前裝量產(chǎn)定點(diǎn)的大批量交付提供了有力支撐。

“所有的制造問(wèn)題都是研發(fā)問(wèn)題，所有的研發(fā)問(wèn)題都要在制造里解決?！痹谇安痪玫囊淮蚊襟w溝通會(huì)中，禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO李一帆如是說(shuō)到。

針對(duì)產(chǎn)線建設(shè)，禾賽總投資1.64億美元的麥克斯韋智造中心將于今年下半年投產(chǎn)，這將是一座研發(fā)制造一體的工廠，隨著產(chǎn)能利用率的提高以及成本更低的新產(chǎn)線投產(chǎn)，禾賽激光雷達(dá)的成本也有望進(jìn)一步下降。

在技術(shù)突破、完善產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)已是水到渠成。國(guó)外廠商紛紛卷向中國(guó)，禾賽也在鞏固國(guó)內(nèi)基本盤(pán)的同時(shí)，放眼海外，加快了全球布局的步伐。

禾賽成立之初就在美國(guó)硅谷設(shè)立辦公室，多年來(lái)一直堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略。5月12日，禾賽科技宣布設(shè)立于德國(guó)斯圖加特的歐洲辦公室已正式開(kāi)業(yè)。禾賽已于今年獲得TISAX信息安全最高等級(jí)AL3評(píng)估標(biāo)簽，通過(guò)了歐洲汽車供應(yīng)鏈嚴(yán)苛的準(zhǔn)入要求，能夠?yàn)闅W洲主機(jī)廠客戶提供服務(wù)。

李一帆表示，2023年將是禾賽轉(zhuǎn)型的一年，其產(chǎn)品已獲得多個(gè)北美和歐洲知名OEM的青睞，禾賽將有望在全球市場(chǎng)迎來(lái)更強(qiáng)勁的爆發(fā)式增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

“展望未來(lái)，我們將繼續(xù)深化我們自有工廠的強(qiáng)大制造能力和芯片研發(fā)實(shí)力來(lái)打造高質(zhì)量、高性價(jià)比的激光雷達(dá)產(chǎn)品，為更安全的智能駕駛賦能。”李一帆說(shuō)到。

結(jié)語(yǔ)

激光雷達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，從兩年前拼“定點(diǎn)數(shù)“的時(shí)代，到如今真正拼營(yíng)收、拼交付的時(shí)代，從各家發(fā)布的財(cái)報(bào)中，一些變化和趨勢(shì)已經(jīng)越來(lái)越明顯。

激光雷達(dá)對(duì)于提升自動(dòng)駕駛和ADAS的效用已開(kāi)始顯露，行業(yè)認(rèn)可度正在提高，各大廠商之間的淘汰賽已經(jīng)開(kāi)始，率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，“馬太效應(yīng)”將顯，不斷完善產(chǎn)業(yè)護(hù)城河的頭部廠商，或?qū)⑦M(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)的正向循環(huán)。

芯片化等新方案帶來(lái)的激光雷達(dá)成本降低效果顯露，伴隨智能汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的持續(xù)完善，激光雷達(dá)成本將進(jìn)一步降低，并有望探入更低價(jià)格的車型區(qū)間。

率先實(shí)現(xiàn)盈利的禾賽科技，或有更大的底氣參與這場(chǎng)終局尚遠(yuǎn)的智能競(jìng)爭(zhēng)。

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