進入新能源的下半場，汽車行業(yè)開始全面“卷”向以智能座艙、智能駕駛為代表的智能化進程，在此過程中，一些新興技術和相關企業(yè)開始浮出水面。

其中，激光雷達是市場關注度頗高的一個賽道，禾賽科技等激光雷達頭部廠商開始在波譎云詭的汽車產業(yè)中嶄露頭角。

萬事未定，常變常新，激光雷達市場又傳來一個好消息，2023年第一季度，禾賽科技的經調凈利潤和經營現(xiàn)金流實現(xiàn)了轉正，截至一季度末，其現(xiàn)金儲備達31.4億元。

成立于2014年的禾賽科技，經歷了車載激光雷達艱難“破土”的萌芽時段，于今年2月在美國納斯達克正式掛牌上市，成為“中國激光雷達第一股”，此次財報交出的答卷，為激光雷達市場再次注入一劑強心針。

圖片來源：禾賽科技

盈利轉正

2023年5月24日，禾賽科技公布了其截至2023年3月31日的2023第一季度財務報告，在盈利、毛利率等方面均有所改善。

財報數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技第一季度實現(xiàn)營收4.3億元，同比增長73.0%，創(chuàng)歷史新高。這主要得益于其交付量的大幅增長。

圖片來源：蓋世汽車

據(jù)禾賽數(shù)據(jù)，其第一季度總交付量達34,834臺，同比增長402.9%，成為全球激光雷達市場“銷冠”。營收增長的引擎，主要是自動駕駛和ADAS激光雷達產品的出貨量飆升。其中ADAS激光雷達交付量為28,195臺，實現(xiàn)飛躍式地大幅增長。

不得不提禾賽科技拿訂單的能力，依托一大批優(yōu)質客戶，諸如百度、文遠知行等自動駕駛科技公司，以及理想、比亞迪等頭部汽車新能源廠商，讓禾賽取得了超越一眾同行的交付成績。

據(jù)悉，第一季度，禾賽科技獲得其有史以來最大的一筆Robotaxi激光雷達訂單。同期，其前裝量產業(yè)務持續(xù)獲得新訂單，一季度新定點包括理想汽車純電平臺新車型，集度汽車新車型，以及賽力斯汽車多款新車型。截至目前，禾賽已獲11家主流OEM量產定點，其中6家將在2023年底前開始量產交付。

實際上，禾賽科技產品組合逐漸向ADAS激光雷達延伸，低利潤率的ADAS激光雷達產品在早期量產階段對禾賽的盈利會造成一定影響。

增收不增利是激光雷達產業(yè)當前的共同特性。一方面，目前激光雷達產品主要運用于高端車型，市占率相對較低。另一方面，在價格戰(zhàn)的席卷下，車企對成本控制的要求進一步提高。低利潤產品方案，是激光雷達廠商搶占市場的無奈之舉。高昂的研發(fā)費用也在制約著激光雷達廠商的盈利能力。

但在此背景下，禾賽科技依靠穩(wěn)定的交付，帶來毛利率的提升，2023年第一季度，禾賽科技毛利率達37.8%，較去年第四季度毛利率表現(xiàn)環(huán)比增長7.8%。更為重要的是在市場發(fā)展、交付量上升的合力之下，禾賽科技一季度終于實現(xiàn)盈利，調整后凈利潤及經營現(xiàn)金流均轉正，截至一季度末，現(xiàn)金儲備達31.4億元。

這也向市場證明，激光雷達企業(yè)實現(xiàn)盈利，并非不可能。

禾賽全球CFO謝東螢表示，通過不斷擴大業(yè)務規(guī)模、提升成本運營效率，本季度禾賽非美國會計準則下凈利潤和經營現(xiàn)金流均實現(xiàn)了轉正。

“激動人心的是，禾賽本季度的營收和交付量再次高于在美國上市的其他 6 家激光雷達同行總和。同時，我們收到的自動駕駛和ADAS產品訂單都在加速增長，預計第二季度的交付量將環(huán)比增長約 40.0%。”謝東螢感嘆。

遠超同行

放眼整個行業(yè)，禾賽的這份成績都是很能打的。

正如謝東螢所述，按照各家激光雷達廠商發(fā)布的財報數(shù)據(jù)，與Luminar、Innoviz、Ouster、Aeva、Cepton、AEye 6家國外激光雷達廠商第一季度表現(xiàn)對比，禾賽科技營收表現(xiàn)可謂一騎絕塵，包括交付量，均再次超過6家國際同行公司總和。

圖片來源：蓋世汽車

幾家歡喜幾人愁，近年來，禾賽科技的國外同行們日子并不好過，先有成立于1998年的行業(yè)先行者——德國激光雷達公司Ibeo宣布申請破產。再有激光雷達行業(yè)龍頭Velodyne，宣布與另一家激光雷達初創(chuàng)公司Ouster合并。

剩下的頭部激光雷達長廠商，除Luminar在第一季度實現(xiàn)營收1450萬美元，同比增長112.0%，以及Ouster同期收入同比增長101.0%至1723萬美元外，其余幾家營收均有所下滑或持平。并且，均未實現(xiàn)盈利轉正。

其中，Luminar第一季度GAAP凈虧損為1.47億美元，虧損同比擴大約67.0%。Ouster凈虧損更是增加至1.77億美元。

禾賽成為IPO之后首個實現(xiàn)盈利的激光雷達公司。

從行業(yè)大背景來看，去年以來，自動駕駛行業(yè)發(fā)展并不景氣，對激光雷達上車的需求產生一定的影響，車企同樣面臨降本壓力，定點競爭激烈，激光雷達企業(yè)普遍承壓。此外，激光雷達產業(yè)全面開卷，新產品、新技術以及新的降本方案層出不窮，產業(yè)競爭正在加劇。

在此背景下，禾賽能取得這樣的成績殊為不易。究其根源，前期大量的研發(fā)投入開始迎來回報期，以及在ADAS激光雷達等領域持續(xù)拉開量產的差距，規(guī)模效應帶來盈利能力的提升。

不過，禾賽也不可掉以輕心。汽車產業(yè)智能電動化已成定局，激光雷達的市場需求將得到進一步釋放，此時還只是激光雷達量產爆發(fā)的前夜。

一旁虎視眈眈的激光雷達玩家們并沒有坐以待斃。作為汽車智電變革的橋頭堡，中國在世界汽車產業(yè)轉型過程中發(fā)揮著不可忽視的重要作用，國外激光雷達廠商正在“卷向中國”。

而亮道智能、探維科技、北醒光子等一種國內廠商，也加快布局，在剛結束不久的上海車展上，有近40款激光雷達車型參展，其中也包含了搭載禾賽車規(guī)級激光雷達的理想、高合、路特斯、長安等多款智能車型。一眾激光雷達企業(yè)亮相并展示最新產品，禾賽也在車展前夕發(fā)布新一代超薄艙內激光雷達ET25，專為置于前擋風玻璃后而設計，搭載禾賽新一代自研收發(fā)芯片。

圖片來源：禾賽科技

這場有關激光雷達的競爭正在加劇，這也標志著激光雷達的市場關注度正在提升，禾賽目前已拔得頭籌。

背后支撐

禾賽取得如今的成績并非偶然，智能電動汽車發(fā)展已成必然趨勢，為禾賽等激光雷達廠商創(chuàng)造了可持續(xù)增長的發(fā)展環(huán)境。

從2016年開啟探索車載激光雷達市場，禾賽從未停止前進的步伐。2017年，禾賽科技向百度提供第一臺高性能激光雷達Pandar40，到2021年左右，中國智能電動汽車市場開始爆發(fā)，禾賽布局ADAS前裝量產市場，將業(yè)務重心逐漸轉向ADAS智能駕駛，2023年初在納斯達克敲鐘上市，禾賽順利度過幾個關鍵節(jié)點，直至今天。

草蛇灰線，伏脈千里，天時已至，禾賽前期的大力投入和戰(zhàn)略選擇開始發(fā)揮作用。其中，堅持自研芯片化技術和自建產線是禾賽兩大重要的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略。

談及激光雷達上車的阻礙，總是離不開成本高、生產難、穩(wěn)定性差等幾個關鍵詞。傳統(tǒng)激光雷達需要組裝數(shù)百個分立組件，出現(xiàn)質量問題的可能性更高。禾賽科技率先提出芯片化方向，將激光雷達的發(fā)展推上了摩爾定律的軌道。

實現(xiàn)激光雷達的芯片化，主要特征是將傳統(tǒng)的高性能激光雷達的數(shù)百個元器件集成到幾顆厘米級的芯片上。在性能提升的基礎上，集成度的提升帶來激光雷達內部元器件數(shù)量大幅降低，以實現(xiàn)提高激光雷達產品可靠性。同時，簡化供應鏈提升零部件供應鏈的穩(wěn)定性。

圖片來源：禾賽科技

更重要的可以降低成本。因為具備集成化和簡化供應鏈的優(yōu)勢，通過芯片化設計可以讓激光雷達物料成本、調試成本、芯片成本等均有所降低。

要想實現(xiàn)芯片化，避不開前期高額的研發(fā)投入與持續(xù)堅持。但其前景是十分確定的，依托芯片化技術，激光雷達也將向著低成本、結構化方向演進。得益于禾賽科技對自研芯片的長期投入，其第二代芯片化產品已開始量產，芯片化是禾賽持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。

另一方面，自建產線也是禾賽等一眾芯片廠商發(fā)展的必然選擇。在企業(yè)發(fā)展早期，代工廠的生產能力或許會優(yōu)于自建工廠，但隨著技術迭代，代工廠可能會無法滿足企業(yè)設計需求。自建產線則保證了產品的快速迭代和大規(guī)模交付能力，為前裝量產定點的大批量交付提供了有力支撐。

“所有的制造問題都是研發(fā)問題，所有的研發(fā)問題都要在制造里解決?！痹谇安痪玫囊淮蚊襟w溝通會中，禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO李一帆如是說到。

針對產線建設，禾賽總投資1.64億美元的麥克斯韋智造中心將于今年下半年投產，這將是一座研發(fā)制造一體的工廠，隨著產能利用率的提高以及成本更低的新產線投產，禾賽激光雷達的成本也有望進一步下降。

在技術突破、完善產線的基礎上，進一步挖掘市場已是水到渠成。國外廠商紛紛卷向中國，禾賽也在鞏固國內基本盤的同時，放眼海外，加快了全球布局的步伐。

禾賽成立之初就在美國硅谷設立辦公室，多年來一直堅持全球化戰(zhàn)略。5月12日，禾賽科技宣布設立于德國斯圖加特的歐洲辦公室已正式開業(yè)。禾賽已于今年獲得TISAX信息安全最高等級AL3評估標簽，通過了歐洲汽車供應鏈嚴苛的準入要求，能夠為歐洲主機廠客戶提供服務。

李一帆表示，2023年將是禾賽轉型的一年，其產品已獲得多個北美和歐洲知名OEM的青睞，禾賽將有望在全球市場迎來更強勁的爆發(fā)式增長機會。

“展望未來，我們將繼續(xù)深化我們自有工廠的強大制造能力和芯片研發(fā)實力來打造高質量、高性價比的激光雷達產品，為更安全的智能駕駛賦能。”李一帆說到。

結語

激光雷達的競爭已經進入下半場，從兩年前拼“定點數(shù)“的時代，到如今真正拼營收、拼交付的時代，從各家發(fā)布的財報中，一些變化和趨勢已經越來越明顯。

激光雷達對于提升自動駕駛和ADAS的效用已開始顯露，行業(yè)認可度正在提高，各大廠商之間的淘汰賽已經開始，率先實現(xiàn)規(guī)模量產的企業(yè)，“馬太效應”將顯，不斷完善產業(yè)護城河的頭部廠商，或將進入強者恒強的正向循環(huán)。

芯片化等新方案帶來的激光雷達成本降低效果顯露，伴隨智能汽車產業(yè)的發(fā)展和產業(yè)鏈發(fā)展的持續(xù)完善，激光雷達成本將進一步降低，并有望探入更低價格的車型區(qū)間。

率先實現(xiàn)盈利的禾賽科技，或有更大的底氣參與這場終局尚遠的智能競爭。

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