幾年前，隨著電動汽車銷量不斷飆升，市場對鉑族金屬（主要包括鉑和鈀）的需求大幅下降，因為鉑族金屬的主要用途是凈化汽車尾氣，而由于純電動汽車無需此過程，因此，隨著汽車行業(yè)向電動汽車的轉(zhuǎn)型，鉑族金屬的需求面臨長期的結(jié)構(gòu)性下降。

在此背景下，鉑族金屬的價格持續(xù)走軟，這反過來又抑制了對生產(chǎn)的投資，英美鉑業(yè)（Anglo Platinum）、英帕拉鉑金公司（Impala Platinum）和Sibanye Stillwater等鉑金屬生產(chǎn)商的前景顯得黯淡無光。

不過，隨著目前電動汽車的銷量增長放緩，混合動力汽車的需求激增，未來幾年內(nèi)鉑族金屬的需求將得到提振。

電動汽車增速放緩，混動車銷量激增

兩年前，全球電動汽車銷量曾激增77%，可如今增幅卻大幅下降。根據(jù)咨詢公司Rho Motion的數(shù)據(jù)，今年上半年，全球純電動汽車銷量增長放緩，僅同比上升了11%，而全球插電式混合動力汽車（PHEV）銷量則同比大漲44%。

其中，中國地區(qū)的插電式混合動力汽車銷量增幅最大，今年上半年，中國插電式混合動力汽車的銷量同比激增了70%。在中國，電動汽車的價格已經(jīng)與汽油車相當，但許多消費者選擇續(xù)航里程更長的插電式混合動力汽車。

在美國，新的汽車排放法規(guī)允許汽車制造商通過生產(chǎn)更多油電混合動力汽車來滿足電動汽車強制令，從而也提振了混合動力汽車的前景。今年上半年，美國和加拿大的傳統(tǒng)混合動力汽車銷量增幅高達33%。

咨詢公司艾睿鉑（Alix Partners）今年的一項調(diào)查顯示，在中國和美國這兩個全球最大的汽車市場，超過80%可能購買電動汽車的消費者正轉(zhuǎn)向插電式混合動力汽車。

因此，艾睿鉑將其對2030年全球插電式混合動力汽車市場份額的預(yù)期從兩年前的5%上調(diào)至12%以上。艾睿鉑的分析師Gerrit Reepmeyer說道：“由于過去兩年全球插電式混合動力汽車市場高速發(fā)展，我們大幅上調(diào)了這一預(yù)期?！?/p>

鑒于插混以及混和動力汽車市場的潛力，以及混動車的利潤率往往高于電動汽車，許多汽車制造商也都樂于將資源轉(zhuǎn)向混合動力汽車。據(jù)報道，日本汽車制造商豐田汽車已將2026年的電動汽車生產(chǎn)計劃削減了三分之一，而瑞典汽車制造商沃爾沃汽車則放棄了2030年實現(xiàn)全面電動化的目標。近幾個月來，福特汽車、豐田汽車和Stellantis都紛紛在打磨混合動力汽車計劃。

貴金屬咨詢公司Metals Focus的鉑族金屬總監(jiān)Wilma Swarts說道：“汽車制造商正試圖在盈利性、消費者接受度以及合規(guī)方面尋求最佳平衡點?！?/p>

分析人士表示，混合動力汽車的發(fā)展趨勢預(yù)計將持續(xù)下去，直到電動汽車在全球范圍內(nèi)的價格足以與汽油車競爭，且電池續(xù)航里程更長，以及更多的充電站投入使用。

混動車銷量激增拉動鉑族金屬需求上升

電動汽車銷量增長的放緩，以及對需要催化轉(zhuǎn)化器以減少污染的混合動力汽車需求的激增，為鉑族金屬帶來了新的生機。

Wilma Swarts表示，插電式混合動力汽車對鉑族金屬的需求比汽油車要多10%至15%，因為汽車發(fā)動機在冷啟動時通常產(chǎn)生的污染更高，而混合動力汽車（特別是插電式混合動力汽車）中的汽油發(fā)動機使用頻率較低，因此經(jīng)常是冷啟動。

這也意味著插電式混合動力汽車的銷量增長或?qū)⑻嵴胥K族金屬的需求，使鉑族金屬價格不再下跌，并使一些礦商能夠維持更長時間的運營。

分析人士表示，混合動力汽車的崛起可能會持續(xù)到2030年或更長時間，從而延長了對鉑族金屬的需求周期。Wilma Swarts說道：“汽車行業(yè)向混合動力轉(zhuǎn)型或?qū)︺K族金屬行業(yè)的長期可持續(xù)性產(chǎn)生深遠影響。”

催化劑制造商和鉑族金屬專家莊信萬豐（Johnson Matthey）的數(shù)據(jù)顯示，電動汽車銷量疲軟意味著今年汽油車和混合動力汽車的聯(lián)合銷量預(yù)計將增長9%，而去年預(yù)計的是持平。

莊信萬豐在一份報告中說道：“僅這一點就使汽車鉑族金屬需求量增加了60萬盎司。去年，汽車對鉑族金屬的總需求量同比增長8%至1,310萬盎司，達歷史第二高?！?/p>

Wilma Swarts表示，每增加一百萬輛需要催化劑的汽車，將增加約15萬盎司的鉑族金屬需求量。

不過，行業(yè)向混合動力汽車的轉(zhuǎn)型預(yù)計將抑制對鈷和鎳等關(guān)鍵電池材料的需求，因為混合動力汽車的電池容量比電動汽車電池小。

根據(jù)咨詢公司CRU的數(shù)據(jù)，今年上半年插電式混合動力汽車的全球加權(quán)平均電池容量為23.3千瓦時（kWh），而純電池電動汽車的電池容量為64.5千瓦時。

CRU電池材料主管Sam Adham說道：“向插電式混合動力汽車的轉(zhuǎn)型以及對純電動汽車目標的撤回，在未來幾年內(nèi)可能對電池材料需求的增長產(chǎn)生整體負面影響。”

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