進入下半年以來，層出不窮的利好政策，攪熱了二級市場對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資熱情。

充電設(shè)施迎來建設(shè)高峰

近幾年由于受到各地補貼政策的持續(xù)發(fā)酵，新能源汽車銷量出現(xiàn)明顯增長。截至今年上半年，新能源汽車累計銷量在6萬臺左右。然而作為其基礎(chǔ)配套設(shè)施，上半年累計建成充電樁為2.5萬個左右。按照日前頒布的《政府機關(guān)和公共機構(gòu)購買新能源汽車實施方案》規(guī)定，充電接口與新能源汽車數(shù)量比例不低于1:1。目前充電樁數(shù)量已經(jīng)不能滿足新能源汽車的需求。

“充電難”如今已經(jīng)成為了制約我國電動汽車發(fā)展的最大瓶頸之一。為了破解這一現(xiàn)象，今年以來，北京、上海等地政府陸續(xù)推出大規(guī)模建設(shè)充電設(shè)施的發(fā)展規(guī)劃。其中北京擬三年內(nèi)建設(shè)1萬個快速充電樁，并且明確提出電動車企需要執(zhí)行先建樁后賣車的規(guī)定。除此之外，特斯拉也加速布局國內(nèi)市場。在各地政府以及特斯拉的帶動下，充電設(shè)施將迎來一輪建設(shè)高峰。

對于充電設(shè)施未來的市場需求空間，海通證券行業(yè)分析師牛品表示，按照此前發(fā)布的規(guī)劃目標顯示，到2020年，新能源汽車累計產(chǎn)銷量將超過500萬輛。按照一輛車對應(yīng)1個慢充、0.2個快充計算，預(yù)計至2020年將會催生500萬個慢充和100萬個快充的市場需求。隨著充電樁建設(shè)加速，充電設(shè)備未來投資額將會超過850億元。充電設(shè)施高成長前景已然顯現(xiàn)。

盈利模式開始顯現(xiàn)

充電樁建設(shè)緩慢的最主要原因就是企業(yè)盈利模式模糊，民企參與的積極性不高。

近日《關(guān)于電動汽車用電價格政策有關(guān)問題通知》的出臺，明確了電動汽車用各類電價的優(yōu)惠措施，充電站盈利模式顯現(xiàn)，民營企業(yè)進入動力增加。《通知》明確，對于經(jīng)營性集中式充換電設(shè)施用電實行價格優(yōu)惠，執(zhí)行大工業(yè)電價，并且2020年前免收取基本電費。對此海通證券行業(yè)分析師牛品算了一筆賬，按照目前我國銷售電價制度進行推算，基本電費相當于0.16元/kW。按照《通知》要求，減免6年基本電費，預(yù)計將會減少用戶購電成本18%左右，充電站盈利模式有望形成良性循環(huán)。

長久以來，地價高企也是阻礙充換電設(shè)施建設(shè)發(fā)展的原因之一。此次發(fā)布的《通知》中明確指出，2020年前，各地政府要通過財政補貼、無償劃撥充電設(shè)施建設(shè)場所等方式，積極降低運營成本。充換電服務(wù)費用的確定以及運營成本的降低，將帶動民營企業(yè)參與熱情。

此外，由于各國標準不一以及我國地方的公共快速充電樁多由當?shù)剀嚻筇峤辉O(shè)計方案，導(dǎo)致充電樁的充電接口五花八門。在一定程度上造成了充電樁無法通用的現(xiàn)象。近期中德充電接口標準的統(tǒng)一，以及特斯拉將配合新版國標的消息提升市場對于新國標出爐的期望。此舉將有助于打破不同車企“割據(jù)”的現(xiàn)象，激發(fā)各類企業(yè)進入充電網(wǎng)絡(luò)運營領(lǐng)域的熱情。

國網(wǎng)招標中民企設(shè)備廠商嶄露頭角

一個充電站在建設(shè)過程中需要用到很多設(shè)備，如充電機、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝置、充電樁、電纜等。其中充電樁設(shè)備提供商最被市場看好。隨著民企進入充電網(wǎng)絡(luò)運營領(lǐng)域的熱情度逐漸升溫，將會帶動相關(guān)設(shè)備的需求。

在充電設(shè)施領(lǐng)域中，國網(wǎng)仍是主要“投資者”。截至今年上半年國家電網(wǎng)共建成充換電站465余座，充電樁2.2萬個。建設(shè)總投資額約占目前市場總規(guī)模的80%左右。因此國網(wǎng)的招標，往往就成為了市場關(guān)注的焦點。

今年國網(wǎng)安排5次招標，按照以往慣例，擁有技術(shù)優(yōu)勢和運行經(jīng)驗的國網(wǎng)系企業(yè)成為了各個分析師首推的對象。但是觀察今年國網(wǎng)的兩次設(shè)備招標結(jié)果，不難看出民企設(shè)備廠商正在嶄露頭角。國電南瑞以及許繼電氣所占市場份額不斷降低。而像民企萬馬股份所占招標市場份額卻明顯走高，從首次占據(jù)招標份額的5%提升至此次的11%。這主要是由于充換電設(shè)施投資全面放開，原來由國家電網(wǎng)壟斷的充換電市場開始向民企開放。因此分析師建議投資者，除了許繼電氣、國電南瑞、上海普天等國有企業(yè)外，擁有技術(shù)優(yōu)勢、豐富客戶資源的民營企業(yè)也應(yīng)該得到投資者的關(guān)注。

奧特迅和萬馬股份也是國網(wǎng)招標的中標者。奧特迅作為國內(nèi)最大支流操作電源制作商。在第二次國網(wǎng)招標中奧特迅斬獲116套設(shè)備的訂單。機構(gòu)測算，奧特迅中標金額則為1100萬元~1700萬元。而去年奧特迅凈利潤僅為0.5億元。由于公充電設(shè)備毛利率高達40%以上，因此獲得國網(wǎng)充電設(shè)備訂單后，將會提高公司凈利潤水平。萬馬股份目前已經(jīng)具備直流與交流不同充電設(shè)備制造技術(shù)。國網(wǎng)第一批集采中標156套交流樁，在國網(wǎng)第二次設(shè)備招標中，萬馬股份中標139套直流樁，占據(jù)招標市場份額的11%，競爭力明顯加強。

分清實質(zhì)受益和概念炒作

從另外的一些代表性公司來看，率先發(fā)布三季度預(yù)告的中恒電氣預(yù)計2014年1至9月，同比增長30%至50%。電動汽車充電樁是公司未來業(yè)績持續(xù)爆發(fā)看點。在國家電網(wǎng)今年招標中公司中標6020萬元，市場份額同比大幅提升。對此分析師估算，按照國網(wǎng)招標投資總金額30億元-40億元計算，中恒電氣市場份額有望達到10%，預(yù)計2014年訂單額有望達到3億元-4億元，假設(shè)確認70%收入，今年該部分業(yè)務(wù)收入則有望實現(xiàn)50%以上高增長。此外，森源電氣旗下的APF產(chǎn)品是目前充電樁標配的源濾波設(shè)備。隨著充電樁建設(shè)全面鋪開，森源的APF產(chǎn)品將會迎來爆發(fā)增長。另外，如科陸電子近日表示正積極拓展充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)市場，公司擬定增募資7億補血后將有助于拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

然而在A股市場中也不乏存在僅是概念炒作的個股。如摩恩電氣本周就備受市場資金的追捧。但是公司目前有關(guān)于充電樁電纜業(yè)務(wù)，僅停留在研發(fā)階段。短期之內(nèi)，充電樁建設(shè)的加速，并不會對于公司業(yè)績產(chǎn)生影響。所以這類炒概念個股只適于短炒，投資者還是應(yīng)把眼光放在那些真正能從充電樁加速建設(shè)中實質(zhì)性獲益的公司上。

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