劃重點

作為曾經(jīng)被資本瘋狂追逐的風口，共享單車如今的日子并不好過。

去年7月起，悟空單車、酷騎單車、小藍單車、小鳴單車等接連陷入押金風波，隨后走向倒閉、合并、轉賣。留下的摩拜、ofo和哈羅單車，剩余的訂單已經(jīng)不多，共享單車的A股“朋友圈”也因此業(yè)績急速萎縮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018上半年，上海鳳凰、中路股份、信隆健康等共享單車供貨大戶業(yè)績均大幅下降逾50%。而上海鳳凰更是被ofo拖欠逾6000多萬元貨款，并起訴至法院追討。

共享單車能否走出燒錢不盈利的怪圈，自行車制造業(yè)能否在共享單車退潮后覓得一線生機?？深A見的將來，機會或者渺茫，前路仍未可知。

信隆健康：單車訂單降90%

根據(jù)易觀咨詢發(fā)布的《2018年中國共享單車5月市場報告》顯示，在月活躍用戶規(guī)模方面，ofo、摩拜和哈羅單車分別以2805.10萬人、2085.63萬人和761.85萬人占據(jù)共享單車行業(yè)前三名。國內共享單車市場上，逐漸形成了三足鼎立的局面。

2016年10月，信隆健康因為參與到摩拜單車的零配件供應，成為共享單車概念股。但依托摩拜單車的信隆健康，今年上半年卻異常慘淡，期內實現(xiàn)營業(yè)收入6.75億元，同比下降25.86%；凈利潤384.4萬元，同比下降87.61%。公司表示，由于2018年國內共享單車需求量大幅減少，報告期內共享單車的訂單相比上年同期急劇減少約90%，導致報告期內的自行車零配件銷售收入下降了31.12%。

信隆健康的主營業(yè)務涵蓋三大類別，包括自行車配件、運動健身康復器材、鋼鐵管。2018年半年報顯示，這三大業(yè)務的收入占營業(yè)收入的比例分別為59.41%、24.50%、7.86%，其中自行車配件貢獻了超過一半的營收。

共享單車訂單急速萎縮，信隆健康將原因歸于投放過多，發(fā)展過快。

信隆健康半年報指出，由于國內共享單車2017年投放量太大，直接導致2018年國內共享單車訂單量大幅減少。據(jù)統(tǒng)計全行業(yè)累計投放共享單車超1000萬輛，覆蓋200個城市，使得國內市場迅速飽和，但同時共享單車亂停亂放，以及隨之出現(xiàn)廢棄超過上百萬輛的共享單車給城市管理造成極壞的影響，多個城市紛紛叫停共享單車的投放。

此外，“去產能、去庫存”，以及環(huán)保政策的愈發(fā)嚴格，疊加鋼材紙箱等原材料價格上漲，信隆健康制造成本上漲，毛利率下降；匯率波動也進一步吞噬了企業(yè)利潤。

但4個月前，卻還是另一番風景。信隆健康當時披露的2017年年報顯示，公司營業(yè)收入17.5億元，同比增長26.3%；凈利潤4579萬元，同比增長60.38%。業(yè)績增長主要原因系受益于去年第二季度共享單車收入大幅增加，提升了公司整體盈利水平，增長動力來自摩拜。

如果沒有共享單車的出現(xiàn)，自行車制造業(yè)在國內早已沒落，但資本刺激下的天量訂單，讓一眾A股企業(yè)陷入飲鴆止渴的困局。

“以摩拜為主的共享單車品牌以資金優(yōu)勢迅速推廣，進一步消化了用戶的代步需求，擠壓了傳統(tǒng)自行車企業(yè)的市場空間?！鄙钪腥AA作為傳統(tǒng)自行車制造企業(yè)，在今年半年報中指出問題所在。

在深中華A看來，共享單車的擠出效應讓固有的自行車制造業(yè)重新洗牌。作為傳統(tǒng)制造領域的自行車行業(yè)延續(xù)著人工成本、制造成本、資金成本、材料成本上漲高企的困局。由于行業(yè)進入門檻低，廠商眾多，導致市場競爭激烈，行業(yè)洗牌加劇。

雪上加霜：上海鳳凰追討欠款

信隆健康并非個案，上海鳳凰、中路股份今年上半年凈利潤均同比下滑逾55%以上。其中上海鳳凰還因ofo拖欠貨款，而將其起訴至法院。

8月31日晚，上海鳳凰公告稱，控股子公司上海鳳凰自行車因與東峽大通（北京）管理咨詢有限公司買賣合同糾紛，近日向北京市第一中級人民法院提起訴訟。截至起訴之日，東峽大通仍欠鳳凰自行車貨款6815.11萬元。東峽大通為ofo運營方。

上海鳳凰與ofo的合作源自去年。去年5月公告，上海鳳凰控股子公司與東峽大通簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，鳳凰自行車將在12個月內向東峽大通或其關聯(lián)公司，提供總量不少于500萬輛的自行車。上海鳳凰稱，若按照公司2016年度運行情況，這將給鳳凰自行車帶來約4000萬元的收益。以此推算，上海鳳凰每生產一輛ofo，可以賺8塊錢。

最新披露的半年報顯示，截至2018年5月5日，鳳凰自行車共向東峽大通及其關聯(lián)公司提供各類自行車產品187萬輛。這距離500萬輛的目標相距甚遠。

與此同時，上海鳳凰上半年業(yè)績也急速下滑，報告期內實現(xiàn)營收3.53億元，同比下滑55.72%；凈利潤1911.35萬元，同比下降55.44%。共享單車訂單大幅減少，導致收入減少，是上海鳳凰歸結的原因。

作為上海鳳凰的主要客戶，曾經(jīng)的共享單車領頭羊ofo也在做最后的掙扎，然而情況似乎并不樂觀。

今年7月初，ofo宣布停止其在以色列和中東地區(qū)的業(yè)務運營。7月11日，ofo宣布將在兩個月的時間內結束在印度開展了為期6個月的業(yè)務。7月中旬，ofo被曝將退出在澳大利亞入駐的兩個城市悉尼和阿德萊德，正著手關停澳大利亞業(yè)務。此外，包括美國、德國等地，ofo相關業(yè)務也在陸續(xù)中止。國際戰(zhàn)線持續(xù)撤退，最大的原因莫過于資金問題。

與此同時，有關ofo被收購的傳聞不斷，雖然ofo方面不斷對傳聞進行否定，但是資本的退卻所導致的資金缺口，讓人不得不為ofo未來的走向平添幾分擔憂。

未來如何轉型？

面對資本退潮，訂單萎縮，身處上游的單車制造企業(yè)還有多少生存空間，未來如何轉型？從最新披露的半年報看，各家企業(yè)給出了不同的方案。

上海鳳凰在半年報中透露，公司將加大傳統(tǒng)出口市場深耕力度，為山地車、高端城市車和童車產品走向國際市場提供渠道。

曾被稱為“共享單車第一股”的永安行，今年上半年業(yè)績同樣“不好看”。2018年上半年營業(yè)收入為4.2億元，同比下滑10.77%；凈利潤為6454萬元，同比增長5.19%。

2017年10月，永安行低碳收購哈羅單車，目前哈羅單車已經(jīng)成長為可以和摩拜、ofo抗衡的第三股勢力。

對于共享單車市場前景，永安行在半年報中表示，進入2018年，共享單車市場發(fā)生了巨大的變化。共享單車告別了野蠻生長，正加速進入有序管理時代。政府加大對共享單車的治理力度，信用免押金成為行業(yè)主流，過度投放的城市加強了企業(yè)對廢舊單車的回收要求，加之共享單車自然損耗，共享單車數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢。

但對于永安行來說，有樁單車業(yè)務才是其運營核心。最新半年報顯示，截至6月30日，永安行累計在全國建設約4萬個固定的公共自行車站點和約116萬套公共自行車系統(tǒng)設備。此外，永安行還積極布局共享汽車。

半年報顯示，負責永安行共享汽車出行業(yè)務的江蘇小安汽車科技有限公司，通過3個月的試點運營，首批在常州運營的300輛共享汽車預計在2018年8月份將實現(xiàn)盈利。

2018年8月初，永安行的第二個共享汽車城市泰州市也開始投入試運行。預計到2018年年底，永安行共享汽車將在蘇州、揚州、鎮(zhèn)江等10余個城市進行推廣運營，目標累計投放的共享汽車將超2000輛。

另一方面，電動自行車成為部分企業(yè)尋求突圍的方向。8月16日，信隆健康出資3000萬元增資武漢天騰動力科技有限公司，加速布局電動自行車市場。信隆健康在最新機構調研中透露，以E-Bike為代表的全球動力助力自行車市場高速增長趨勢已經(jīng)形成，目前天騰動力的產品已經(jīng)接到美國共享單車LimeBike的首批訂單。

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