“新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈很長，在這鏈條之上，我們最關(guān)注的是中國新能源汽車的‘未來’?！避嚱鐓R資本創(chuàng)始人莫華英這樣告訴第一電動。

圖為：車界匯資本創(chuàng)始人莫華英

車界匯資本于2017年正式進入汽車投資領(lǐng)域。不同于其他vc機構(gòu)的高管，莫華英的履歷中并沒有純粹的金融背景傍身。但曾在世界500強車企任職高管十六年的經(jīng)歷，讓莫華英對汽車行業(yè)有著自己獨到的看法和了解。

這場訪談中，莫華英把車界匯資本曾經(jīng)做過的調(diào)研數(shù)據(jù)盡數(shù)展示于我。莫華英說，車界匯資本曾對近幾年所有的汽車風(fēng)投項目做過調(diào)研，調(diào)研對象投資金額超過1300億美金，項目估值超過4000億美金，其中“成功”的項目或企業(yè)屈指可數(shù)?！斑@不是一個急功近利的產(chǎn)業(yè)”，他說。

對于想要融資的新能源企業(yè)，莫華英篤定地說：如果你的公司規(guī)模相對較小，你可能更合適的是等待大企業(yè)的收購或者是主動加入到大集團、大公司；如果你的公司相對規(guī)模較大，行業(yè)資源較廣，那你就只管找準(zhǔn)方向一直大膽地做下去。

小眾造車項目會被密切關(guān)注，了解政策比發(fā)展技術(shù)更重要

第一電動：目前，新能源汽車領(lǐng)域的投資環(huán)境是怎樣的？未來會呈現(xiàn)怎樣的趨勢？

莫華英：新能源汽車領(lǐng)域是最近三年大家都看好的風(fēng)口，我們也在持續(xù)關(guān)注，并且有了相關(guān)布局和投資。

但是，其中細分的造車領(lǐng)域，目前已經(jīng)出現(xiàn)投資過熱的行業(yè)趨勢。截至目前，新能源造車合計產(chǎn)能已經(jīng)超過2300萬輛，但事實上今年的銷量只有120萬輛，所以這是一個競爭慘烈的紅海。

新能源汽車新勢力在接下來的一到兩年里，會面臨“市場競爭巨大”和“融資困難”兩大難題，一些造車新勢力可能會因為缺乏現(xiàn)金流活不下去。目前，很多新能源汽車汽車對車型的定位趨同，大家主打車型多是小型SUV。這個市場會有一定量的燃油車向電動車轉(zhuǎn)化，但市場目前尚不足以支撐這么多的產(chǎn)能。

同時，供應(yīng)商對新勢力心存疑慮，必然增加了對新勢力的采購成本。市場不一定能留出足夠的時間給新勢力完善供應(yīng)鏈，在獲得盈利贏得市場前，多數(shù)新勢力的現(xiàn)金流會斷掉。所以，我們相信，對于造車項目的投資，資本會比以往幾年更加謹慎。

此時，除了最艱難的乘用車市場，我們會更關(guān)注一些相對競爭沒那么激烈的市場。比如，商用車、低速電動車，還有小眾的特殊車輛，也包括上下游的充電樁、擁有核心技術(shù)的配套項目等方向。

要融資，找準(zhǔn)陣營很關(guān)鍵

第一電動：造車新勢力如何才能更好地融到資？

莫華英： 首先，要了解中國經(jīng)濟繁榮發(fā)展經(jīng)過了40年改革開放，目前已經(jīng)到了一個調(diào)整期。所以，有很大概率市場會更缺錢，消費要降級。此時，創(chuàng)業(yè)者要對自己有清醒的認知和定位，你擁有的業(yè)內(nèi)資源有多少？你是否有足夠的現(xiàn)金流堅持到最后？

如果你的公司起點不高，沒有足夠多的資本和市場資源，但是有著一定的創(chuàng)新能力，不管是模式創(chuàng)新，亦或是某一項技術(shù)改革的突破性創(chuàng)新，你可能更合適等待頭部企業(yè)的收購或是主動尋找機會加入到大集團、大公司。

另一種情況，如果你的項目有良好的背景和人脈，行業(yè)資源較廣，起點就承載了頭部資本的背書和需求，那就找準(zhǔn)方向一直做下去。因為這類公司不會缺錢，他們是可以一直融到資的。在風(fēng)口到來的時候，頭部資本并不是那么在意你燒了多少錢。資本更愿意去尋找好團隊來實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略計劃，所以他們更愿意支持這樣的創(chuàng)業(yè)者去占有未來。京東就是很好的例子。

第一電動：就目前的情況而言，從投資人的角度，你會給出產(chǎn)業(yè)鏈的從業(yè)者什么建議？

莫華英：首先，可以看到，這幾年中國的經(jīng)濟特點一直是由政府深度參與并主導(dǎo)的。新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)是國策，同樣逃脫不了這樣兩個市場規(guī)律：第一，政策出臺的速度往往跟不上市場發(fā)展的腳步；第二，政策出臺以后會經(jīng)常調(diào)整變化。因此，對于產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員而言，對政策的把握則顯得至關(guān)重要。

其次，宏觀看新能源汽車市場，造車這一細分項目是存在很多危機的。當(dāng)然我不否認，未來中國品牌的新能源汽車可能會在全世界領(lǐng)先，政府不在乎用這幾年的國家補貼和持續(xù)的投資填平和發(fā)達國家的差距，無數(shù)創(chuàng)業(yè)者、投資者會為中國贏得出行的未來。

但是，成功的機會并不一定會降臨在每一個創(chuàng)業(yè)者身上。對于創(chuàng)業(yè)者而言，如果不能前瞻市場趨勢、了解政策變化，只有技術(shù)和模式的創(chuàng)新，這是不足以支撐其成功的。

二“新”亟待完善，出行服務(wù)閉環(huán)創(chuàng)造更多機會

第一電動：從投資人的角度出發(fā)，你更關(guān)注新能源汽車領(lǐng)域的哪些項目？

莫華英：目前，我們關(guān)注更多的是涉及新零售、新金融、新制造，以及出行服務(wù)相關(guān)的項目。

為什么關(guān)注新零售、新金融？其實，就現(xiàn)在新能源汽車市場的發(fā)展情況來看，銷售模式尚不完善。因為新能源汽車本來也是一個新“物種”，所以關(guān)于它的銷售模式，也會跟原來傳統(tǒng)汽車的銷售模式（4S店）不同，金融手段也是。

另外，在未來一段時間內(nèi)，像出行公司、物流企業(yè)、政府集采這類的大客戶會非常多，這就對銷售手段和金融手段都提出了不同程度的要求。

至于做出行服務(wù)，我認為是需要形成閉環(huán)的。近年來，中國的出行市場逐漸由曾經(jīng)的To C變成了現(xiàn)在的To B。原來，我們國家有很多出行公司，像滴滴是Uber的模式，直接面對C端。但后來，在政府的管控下，滴滴開始管理車隊，面向B端。

如果全國有成千上萬個車隊存在，其相關(guān)服務(wù)也不可或缺。其中既包括像SaaS這類的管理工具軟件，也包括車輛資源的供給、金融手段的供給、充電樁在各城市的停車場中的安裝布置，還包括車輛后期的維修維護、二手車處理、殘值管理等。沒有這樣的閉環(huán)能力，企業(yè)將無法“玩轉(zhuǎn)”新能源汽車甚至出行服務(wù)。

所以，據(jù)我所知，現(xiàn)在除了一些主機廠在做出行服務(wù)以外，各個地方的投資人也都加入了出行車隊、出行平臺的大隊伍中來。這都是新能源汽車市場中的一些新變化。

比起賺快錢，我們更愿意做產(chǎn)業(yè)的推動者

第一電動：2019年，車界匯資本的投資計劃是什么樣的？

莫華英：其實，車界匯資本并不是一個純粹的風(fēng)投公司，更不是企圖在這個行業(yè)中盡快孵化一個獨角獸，從而達到賺錢的目的。并不同于其他的投資機構(gòu)，我們的發(fā)起人以及合伙人大都起家于傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)，涉及領(lǐng)域包括傳統(tǒng)汽車的制造、銷售等。

汽車行業(yè)是一個極其復(fù)雜的重資產(chǎn)行業(yè)。原來，在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)中，一些主機廠和 4S店經(jīng)銷商一直占據(jù)著最好的市場地位。近幾年，諸多外來的資本開始紛紛投資數(shù)千億美元試圖顛覆這種現(xiàn)狀，他們開始在汽車行業(yè)尋找新的機會。但是，無論后市場、金融、二手車、出行，以上項目案例中真正成功者屈指可數(shù)。包括一些已經(jīng)上市的企業(yè)也并未真正盈利，回報投資者。

這是個不能急功近利的產(chǎn)業(yè)，募投管退的過程是長期的。

車界匯資本曾對近幾年所有的汽車風(fēng)投項目做過調(diào)研，調(diào)研對象投資金額超過1300億美金，項目估值超過4000億美金。其中能成功跑到C輪、D輪，主動退出的項目加起來僅十幾個。而且即使上市了，有很多已經(jīng)跌破了發(fā)行價。

到現(xiàn)在，中國汽車市場上的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域能稱得上成功的企業(yè)，我個人認為就兩個，一個是汽車之家，一個是易車網(wǎng)，但它們也都用了8到10年的時間才在美股上市，創(chuàng)造了自己500多億/200億的市值。

所以，我們的投資計劃基本上是跟著產(chǎn)業(yè)趨勢走的。在當(dāng)前這個時代巨變的窗口期，單打獨斗成功的機率變小，我們希望能參與一些重要時刻，幫助大的資本平臺和主機廠來整合業(yè)內(nèi)資源資源。尋找最好的創(chuàng)業(yè)團隊，集合多方的資源和智慧，做創(chuàng)新的探索。

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