北美銷量

2021年5月：+44.3%；現(xiàn)值183萬輛，前值127萬輛

2021年年初至今：+31.8%；現(xiàn)值815.3萬輛，前值618.5萬輛

盡管該地區(qū)仍在繼續(xù)努力緩解新冠疫情，但隨著汽車生產(chǎn)水平受到疫情大流行以及供應(yīng)鏈問題的阻礙，對汽車銷售水平構(gòu)成了最緊迫的風(fēng)險。過去三個月強勁的銷售表現(xiàn)，以及一些汽車制造商繼續(xù)宣布停產(chǎn)，表明今年夏天供應(yīng)受限一定程度上限制了需求水平。與此同時，由于消費者（至少在加拿大和美國）仍然對經(jīng)濟充滿信心并且購買條件依然樂觀，近期強勁的銷售表現(xiàn)也預(yù)示著年度銷量預(yù)期仍有上升空間。

在美國，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年銷量（SAAR）為1,700萬輛，輕型汽車銷量報告印證了一個假設(shè)，即5月需求水平將從3月和4月的高點有所回落。各種供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致的生產(chǎn)放緩已開始影響部分汽車制造商在5月的銷售業(yè)績，不過5月份銷售速度依然強勁，這反映出消費者正在尋找購買新車的機會。鑒于強勁的銷售速度只會放大庫存問題，6月和7月的銷售速度可能會進一步回落。不過，目前唯一阻礙汽車消費者購車的因素是庫存仍然較為有限。2021年6月發(fā)布的預(yù)測顯示，2021年和2022年年度汽車銷量預(yù)計分別為1,680萬輛和1,700萬輛，相較于之前的預(yù)測分別上調(diào)了39.14萬輛和24.06萬輛。

即使加拿大受到了第三波新冠疫情爆發(fā)的影響，但加拿大消費者繼續(xù)保持了他們的消費能力，那些愿意、準備好并且有能力購買新車的消費者將繼續(xù)做出購車決定。然而，加拿大在今年4月實施了更嚴格的省級封鎖措施（尤其是在安大略?。┎⒀娱L至5月，加上潛在的車輛庫存壓力，導(dǎo)致新車銷售復(fù)蘇略有放緩。據(jù)估計，2021年5月新車注冊量已超過15.3萬輛；雖然較上年同期改善了37%以上，但注冊量已連續(xù)第二個月出現(xiàn)環(huán)比下降，與過去正常的春季季節(jié)性變化有所相反。房地產(chǎn)市場的飆升、經(jīng)濟活動的重啟以及消費者有足夠的消費空間，都為今年下半年釋放被抑制的汽車需求創(chuàng)造了可能。近期疲軟的銷售業(yè)績導(dǎo)致我們對2021年的銷量預(yù)測略有下調(diào)，目前為182萬輛（較之前的預(yù)測水平下降5.1萬輛）。預(yù)計到2022年，銷量將達到192萬輛，回到疫情前水平。在受到新冠肺炎疫情影響之前的三年中，墨西哥輕型汽車銷量下滑幅度在北美地區(qū)處于領(lǐng)先地位，當前疫情形勢給本已停滯不前的經(jīng)濟帶來了額外壓力。墨西哥的汽車銷售復(fù)蘇水平依然是該地區(qū)最疲弱的，2020年汽車需求同比下降28%。到目前為止，2021年的銷量保持了這一趨勢，截至2021年5月，今年累計銷量溫和增長14.7%，更加積極的消息是，2021年5月的銷量達到了8.5萬輛，比上年同期增長了一倍多。2021年的需求預(yù)計將同比增長14%，達到108萬輛，到2024年需求將增長至134萬輛，超過疫情前水平。

雖然該地區(qū)正逐漸向“正?！狈较虬l(fā)展，2021年初的汽車需求水平（至少在美國和加拿大）反映出由于經(jīng)濟刺激和經(jīng)濟重啟活動（在可能情況下），消費持續(xù)反彈。盡管汽車銷量似乎已回升至疫情爆發(fā)前的水平，但供應(yīng)鏈受限可能引發(fā)的汽車供應(yīng)問題將成為近期需求前景面臨的下一個難題。在進行直接預(yù)測時，庫存管理將繼續(xù)成為一個重要的變量。由于供應(yīng)鏈受限，包括半導(dǎo)體短缺、2月份惡劣天氣影響，以及多個港口出現(xiàn)擁堵的消息，汽車制造商將繼續(xù)評估他們的組裝業(yè)務(wù)。生產(chǎn)放緩與需求強勁兩方面相結(jié)合，預(yù)示著短期內(nèi)庫存將限制需求水平，這或許是唯一可能在夏季銷售季節(jié)前為汽車消費者降溫的因素。預(yù)計2021年該地區(qū)銷量將同比增長15%，至1,972萬輛，隨后整個地區(qū)將迎來溫和持續(xù)的反彈，到2023年，該地區(qū)的輕型汽車銷量將突破2,030萬輛。

北美產(chǎn)量

2021年5月：348.8%；現(xiàn)值105萬輛，前值234,266輛

2021年年初至今：41.9%；現(xiàn)值571萬輛，前值402萬輛

由于半導(dǎo)體持續(xù)短缺以及其他供應(yīng)鏈和物流問題，2021年汽車產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)了291,382輛（或1.9%），至1,513萬輛。隨著停產(chǎn)時間持續(xù)延長，福特將繼續(xù)面臨更大的半導(dǎo)體短缺風(fēng)險，福特計劃將停工期延長至2021年9月，導(dǎo)致全年產(chǎn)量減少189,811輛。由于半導(dǎo)體短缺，Stellantis也悄然延長了工廠的停工時間，導(dǎo)致2021年產(chǎn)量減少了89,838輛。今年5月，本田工廠的生產(chǎn)處境艱難，今年產(chǎn)量將減少36,939輛，現(xiàn)代則宣布，半導(dǎo)體短缺將使其位于阿拉巴馬州蒙哥馬利的工廠全年產(chǎn)量減少22,047輛。本田和現(xiàn)代可能在2021年剩余時間內(nèi)恢復(fù)損失的產(chǎn)量，但目前的預(yù)測認為不足以恢復(fù)損失的產(chǎn)量，因為汽車制造商仍在努力解決半導(dǎo)體供應(yīng)不足的問題。經(jīng)濟復(fù)蘇、汽車需求和庫存狀況都支持2022年將迎來更高的生產(chǎn)水平，但產(chǎn)量預(yù)計仍將與基準產(chǎn)量水平一致，至1,710萬輛，較2021年增加13.1%（或200萬輛）。在某些情況下，尤其是底特律三巨頭生產(chǎn)的全尺寸卡車，由于這些制造工廠晝夜不停地工作，幾乎沒有空間來擠出增量的加班時間，所以產(chǎn)量進一步增長的空間很小。雖然這有可能實現(xiàn)，但目前預(yù)測仍受到半導(dǎo)體供應(yīng)鏈情況的限制。2021年季度生產(chǎn)情況繼續(xù)反映出第一季度和第二季度受半導(dǎo)體短缺影響最大，第三季度開始恢復(fù)正常，第四季度恢復(fù)至基準運營水平，并可通過一些加班時間彌補部分損失的產(chǎn)量。由于半導(dǎo)體短缺導(dǎo)致的持續(xù)停工，我們對2021年第二季度的產(chǎn)量下調(diào)了5.1%（或174,735輛）至328萬輛，第三季度的產(chǎn)量下調(diào)了3.0%（或125,051輛）至408萬輛。許多汽車制造商已經(jīng)制定計劃，至少在夏季工廠停工季期間恢復(fù)一定生產(chǎn)，這就有效提振了產(chǎn)量前景。隨著半導(dǎo)體供應(yīng)的改善，預(yù)計產(chǎn)量將持續(xù)改善，第四季度的產(chǎn)量小幅上調(diào)0.5%（22,791輛）至417萬輛。

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