8月24日一早，股市哀鴻遍野，寧德時(shí)代、比亞迪、蔚小理一片“綠”，近千只個(gè)股跌幅超過5%，輿論沸騰。在某財(cái)經(jīng)社區(qū)內(nèi)，網(wǎng)友將此歸咎于華為任正非的內(nèi)部發(fā)言上。

昨日，任正非在華為內(nèi)部發(fā)文表示：未來十年應(yīng)該是一個(gè)非常痛苦的歷史時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)衰退，華為要把活下來作為最主要綱領(lǐng)，從過去恐慌性地自救改為有質(zhì)量地自救，從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤和現(xiàn)金流，全線收縮和關(guān)閉邊緣業(yè)務(wù)，把寒氣傳遞給每個(gè)人。

此話一出，A股震動(dòng)。就連剛剛公布了業(yè)績超預(yù)期的年中財(cái)報(bào)的寧王，也沒能扛住壓力一度跌超6%，而新勢(shì)力連續(xù)四個(gè)季度的銷冠——小鵬汽車，也出現(xiàn)了超10%的下跌，簡直慘不忍睹。

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車企隱憂眾多，華為并非“罪魁禍?zhǔn)住保?/strong>

小鵬汽車上半年?duì)I收近150億元，虧損44億。不少人看到虧損，就認(rèn)定小鵬在股市的下跌是財(cái)報(bào)不達(dá)預(yù)期所致，實(shí)際上，這是國內(nèi)新勢(shì)力車企的共同遭遇，在快速增長時(shí)期需要不斷加大各方面投入，很難快速實(shí)現(xiàn)凈利潤為正，全球電動(dòng)車龍頭特斯拉，苦心經(jīng)營18年才踏上年度盈利的道路，而國內(nèi)這批新造車企業(yè)不過走了8年光景。

業(yè)績超出市場預(yù)期的寧德時(shí)代，也沒逃過市場的“背叛”。上半年?duì)I收1130億元，凈利潤將近82億，明明表現(xiàn)很好，但還是和小鵬一起頭冒綠光。可見股價(jià)并不一定真實(shí)反映財(cái)報(bào)業(yè)績的影響，這次股市寒潮，原因復(fù)雜得多。

有分析指出，美股連續(xù)調(diào)整三日，導(dǎo)致外資持續(xù)流出，才是這次“跳水”的深層原因。而任正非以一己之力引發(fā)資本恐慌，多少有些夸張的因素。疫情之下的經(jīng)濟(jì)衰退大家都心知肚明，不樂觀的經(jīng)濟(jì)增長也是有目共睹，如果說華為是“罪魁禍?zhǔn)住?，我覺得有點(diǎn)高估這家業(yè)績萎縮的公司了，但任正非的發(fā)言對(duì)市場信心確實(shí)不利，影響多少會(huì)有一點(diǎn)。

2022年以來，汽車行業(yè)一直不太順利，本來持續(xù)一年之久的芯片短缺問題尚未解決，今年又迎來了動(dòng)力電池原材料價(jià)格瘋漲，一時(shí)間，新能源車企不得不多輪調(diào)價(jià)。而多發(fā)疫情、區(qū)域沖突和油價(jià)上漲，也為汽車行業(yè)蒙上了一層陰影，之前一直增長強(qiáng)勁的新勢(shì)力，在7月份意外出現(xiàn)下滑。

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小鵬豪取“四冠王”，四季度是重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)？

在蔚小理幾家新勢(shì)力當(dāng)中，小鵬的營收和汽車毛利率最低，主要原因在于其產(chǎn)品定位較蔚來、理想都低，而研發(fā)投入又是三者當(dāng)中較高的，單車?yán)麧櫤同F(xiàn)金流都不如蔚來、理想也在情理之中。

僅就二季度財(cái)報(bào)而言，小鵬營收74.36億元，同比增長接近100%，基本上與一季度持平；交付量為3.44萬臺(tái)，連續(xù)四個(gè)季度拿下新勢(shì)力第一。沒有預(yù)期中的業(yè)績大增，但其他車企也大同小異，比如理想，二季度營收從95.6億下滑至87.3億，交付量從3.2萬臺(tái)下降到2.9萬臺(tái)，虧損幅度同樣擴(kuò)大，穩(wěn)定性比小鵬稍差一些。

現(xiàn)在到了新勢(shì)力最難熬的關(guān)頭，2025年之前，小鵬沒有喘息的機(jī)會(huì)，必須要扛住壓力往前沖，不然可能就會(huì)被淘汰，畢竟后面還有百度、小米一眾新造車看著呢。借同行的話說，就是小鵬要在“打最難的仗”的同時(shí)，“下最大的棋”。

產(chǎn)品方面，小鵬目前有三款在售車型，G3系列和P5這兩款車銷量并不算好，大部分都在靠小鵬P7這員老將硬撐。不過根據(jù)何小鵬透露，小鵬P7改款車型明年就會(huì)上市了，這款車的生命周期還遠(yuǎn)沒有結(jié)束；而G3系列和P5每個(gè)月也能貢獻(xiàn)數(shù)千臺(tái)銷量。

9月份小鵬G9的上市，勢(shì)必讓小鵬精神一振，這款車身上背負(fù)著小鵬提升毛利率的重要使命，而且交付量不會(huì)比P7相差太多。而且，一款對(duì)標(biāo)特斯拉Model Y的B級(jí)車，以及一款定位高端細(xì)分市場的C級(jí)車，也即將在明年亮相，6款車齊出，不但能夠完全覆蓋15-50萬這一價(jià)格區(qū)間，交付量也有望再次大漲。

隨著小鵬G9交付，小鵬的營收、毛利率、單車平均售價(jià)都會(huì)有一個(gè)質(zhì)的提升，距離何小鵬說的25%毛利率目標(biāo)也會(huì)越來越近。

除此之外，小鵬G9上市也推動(dòng)了800V高壓超快充體系的建設(shè)，這對(duì)于解決用戶的補(bǔ)能焦慮十分有效，充電5分鐘續(xù)航可達(dá)200公里，2025年之前有望再建設(shè)2000座超快充站，進(jìn)一步完善小鵬服務(wù)，提升品牌壁壘。

也就是說，四季度小鵬汽車將開始走向轉(zhuǎn)折點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)今年以來增長乏力的狀態(tài)。