得益于我國已啟動傳統(tǒng)能源車停產(chǎn)停售時間表研究的消息流出，國內(nèi)新能源車企的股價一度飆升至漲停。江淮汽車甚至在10月9日強勢漲停，但是在10月10日時開始逆轉(zhuǎn)，一路暴跌，截止收盤時跌幅達到3.63%。那么，到底是什么讓一路走勢強勁的江淮汽車股票大幅下跌呢？

就在10日，江淮連發(fā)兩份公告，一是根據(jù)9月產(chǎn)銷快報，江淮汽車總銷量41397輛，比去年同期減少32.42%；二是江淮預(yù)計 2017 年 1-9 月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少 80%左右。按照上年同期8.175億元的凈利潤估算，今年前9月，江淮的凈利潤僅為1.635億元。對比江淮上半年3.45億元的利潤表現(xiàn)，也就是說，三季度江淮汽車事實上虧損了1.8億元左右。如此大幅下跌的業(yè)績和銷量也難怪江淮一路飆升的股價逆轉(zhuǎn)下跌。

面對下滑的業(yè)績江淮方面表示主要原因是新能源汽車補貼退坡和乘用車銷量下降。事實上，金帛查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來雖然江淮的乘用車銷量一直在下降，但是江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成。而今年政府對于新能源車的國家補貼和地方補貼都有所降低，這直接導(dǎo)致了江淮的凈利潤大幅跳水。

新能源汽車已是趨勢  各家新能源車企股價大幅上漲

9月10日，工信部副部長辛國斌表示，全球汽車產(chǎn)業(yè)正加速向智能化、電動化的方向轉(zhuǎn)變，為搶占新一輪制高點，把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和機遇，我國已啟動傳統(tǒng)能源車停產(chǎn)停售時間表研究。

隨著這份消息的流出，9月新能源車企的股票幾乎全部大幅上漲。安凱客車更是一度漲停。

9月28日，工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、質(zhì)檢總局聯(lián)合發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》。按照“辦法”規(guī)定，從2019年開始，汽車行業(yè)將正式實施新能源積分管理制度，年度生產(chǎn)量或進口量達到3萬輛的傳統(tǒng)乘用車企業(yè)，都必須銷售一定的新能源車型，完成政策要求的積分標準。2019年，積分比例需要達到10%，2020年則需要達到12%。

隨后10月9日，同花順汽車整車板塊指數(shù)上漲4.78%。其中海馬汽車、安凱客車漲停，一汽轎車大漲9.1%,亞星客車、金杯汽車、江鈴汽車、比亞迪等則上漲逾5%。江淮汽車也在9日強勢漲停。事實上金帛查閱江淮近日的股價行情，一直處于飆升狀態(tài)，9日更是達到頂峰。但是在10日，江淮汽車開始逆轉(zhuǎn)，一路暴跌，截止收盤時跌幅達到3.63%，讓人大跌眼鏡。在外部環(huán)境如此之好的狀態(tài)下，為何一路飆升的江淮汽車反而陡轉(zhuǎn)直下，一路暴跌？是不是江淮內(nèi)部出現(xiàn)了問題？

股價跳水的背后全因江淮兩份公告

與此同時，金帛關(guān)注到10日，江淮汽車連發(fā)兩份公告。一是安徽江淮汽車集團股份有限公司 2017 年 9 月產(chǎn)、銷快報；二是安徽江淮汽車集團股份有限公司 2017 年前三季度業(yè)績預(yù)減公告。

根據(jù)9月產(chǎn)銷快報，江淮汽車總銷量41397輛，比去年同期減少32.42%；今年1-9月累計銷售382743輛，比去年同期減少19.71%；乘用車方面除了轎車上漲了13.64%，其余都處于暴跌式狀態(tài)。其中運動型多用途乘用車（SUV）9月累計銷量10328輛，比去年同期減少65.32%；多功能乘用車（MPV）9月累計銷量6066輛，比去年同期減少5.69%；而上漲的轎車9月累計銷量僅為2924輛。

與此同時，江淮也發(fā)布了2017 年前三季度業(yè)績預(yù)減公告，根據(jù)公告顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計 2017 年 1-9 月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少 80%左右。

這簡直就是兩道催命符，直接導(dǎo)致了當(dāng)天股票大幅跳水。而根據(jù)江淮此前發(fā)布的上半年報，上半年江淮凈利潤同比下降40%，為3.45億元?，F(xiàn)在再發(fā)布公告，利潤降幅已經(jīng)擴大到80%左右，而按照上年同期8.175億元的凈利潤估算，今年前9月，江淮的凈利潤僅為1.635億元。對比江淮上半年3.45億元的利潤表現(xiàn)，也就是說，三季度江淮汽車事實上虧損了1.8億元左右。

利潤跳水的背后直指國家新能源政策

這么大幅度的利潤跳水，江淮方面表示主要原因是新能源汽車補貼退坡和乘用車銷量下降。而金帛查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來雖然江淮的乘用車銷量一直在下降，但是江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成。

事實上，從銷售數(shù)據(jù)上看，前9月江淮乘用車累計總銷量為16.14萬輛，較去年同期的26.48萬輛下降近40％。但是，據(jù)此前官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，上半年乘用車的下滑幅度也是40%左右。也就是說，江淮在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域方面銷量走勢相對平穩(wěn)，降幅與上半年相比并沒有進一步擴大。

再來看新能源汽車方面數(shù)據(jù)，9月新能源汽車銷售3021輛，比去年同期增加81.44%。事實上，今年上半年江淮的新能源銷量為9400輛，但前三季度累計銷量達到17495輛，也就是說，單三季度，江淮就銷售了超過8000輛新能源車。

雖然銷量翻了將近一番，但是與去年相比，今年政府對于新能源車的國家補貼和地方補貼都有所降低。以純電動車為例，一輛續(xù)航里程超過250km的純電動車，去年中央補貼達到5萬元，地方政府的補貼基本上與中央為1:1的關(guān)系，兩相疊加，單純這樣一輛車的補貼能達到10萬元。

按照今年的補貼標準，中央補貼下降到4.4萬元，地方補貼不得超過中央補貼金額的50%，最高僅為2.2萬元，一輛車整體上降低了3.4萬元。雖然今年前9月，新能源汽車的銷量較去年增長近3成，但如果按照上述標準估算，其補貼的金額甚至不如去年。據(jù)江淮的公告顯示，去年其總共收到了6.7億元財政補貼，而今年上半年，其拿到的補貼金額僅為1.24億元。

政府補貼的大幅縮水直接導(dǎo)致了此次業(yè)績預(yù)減80%，從目前車市整體情況來看，傳統(tǒng)的燃油乘用車翻盤不太可能，而隨著新能源補貼的下降，即使江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成，也無法阻止其凈利潤的大幅跳水。

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