“國企混改”可以說是近期汽車圈的焦點詞匯，這一在電力、通訊、民航等國之重點行業(yè)開展已久的改革措施如今終于隨著“吉利入股北汽”、“奇瑞引入寶能”等“謠言”事件逐步露出真容。

雖然上述事件都被當事方所否認，但筆者為什么還要在謠言上面加引號呢？因為這種事至少在國有資產(chǎn)掛牌交易（國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓一定要走的流程）之前，哪家都不能輕易吐真言。這不，奇瑞這邊已開始有些眉目了。

就在5月29日，奇瑞汽車股份有限公司(下稱“奇瑞汽車”)內(nèi)部召開的第二屆第九次職工代表大會上，奇瑞股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議已經(jīng)獲得全票通過。奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外部投資者，增資擴股入股奇瑞汽車。

在所謂的“謠言”事件過后，這件事再一次把奇瑞這個地方國企推到了國企混改的風口之上。為什么增資擴股在職工代表大會上全票通過呢？有奇瑞內(nèi)部人士對筆者坦言，奇瑞內(nèi)部上下其實都希望奇瑞由內(nèi)而外進行一場大的變革，但前幾次奇瑞通過自身的改變根本沒有效果，希望這次借國企混改之機起到“鯰魚效應”。

奇瑞內(nèi)部員工的這番話也主要是指目前奇瑞汽車內(nèi)部管理混亂，近期高管離職不斷（甚至還不如當年華泰汽車高管一年一高管），并由此導致的銷量下滑嚴重，員工看不到公司未來。

其實奇瑞的國企股權(quán)改革在今年初就已開始執(zhí)行。據(jù)了解，奇瑞汽車的大股東為奇瑞控股有限公司（下稱“奇瑞控股”），該公司目前有三大股東，一是蕪湖市建設投資有限公司（占比40.1084%）、二是蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司（占比37.0231%）、三是華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（占比22.8685%），其中后者就是今年初成為奇瑞控股的第三大股東的。

不過這個第三大股東并不能算是民間資本，因為它也是以國資背景為主（江蘇省人民政府是其大股東），真正是混改將從這次員工代表大會開始。

有消息稱，這次要來的“鯰魚”可能并不只是奇瑞熟悉的寶能集團（寶能在今年控股了奇瑞旗下的觀致汽車），可能還有來自復星國際、鼎輝投資等資本。且預計擴股之后，外來資本將占據(jù)奇瑞汽車51%的股權(quán)，有輿論認為這將使外來資本控股奇瑞汽車。

筆者對此并不這么認為，因為國企混改是指在國有控股的企業(yè)中加入民間（非官方）的資本，使得國企變成多方持股，但還是國家控股主導的企業(yè)，來參與市場競爭。

要注意，即便有民間資本參股，但最終國企還是要由國有資本控投。以目前汽車圈國企混改較突出的北汽新能源為例，在去年B輪融資之后，該公司共有33家股東，總持有公司52.97726億股份。其中，北汽集團等8家國有及國有控股股東合計持有公司67.55%股份，員工持股平臺持有0.41%，23家社會資本股份合計持有32.04%。

也就是說，北汽新能源仍是一家國有控股，但所有制是混合所有制的股份公司。筆者相信奇瑞汽車也是如此，它將打散這200億元以上的增資份額。而且另有消息稱，此次與奇瑞方面談判的有6家公司，是不是都是民間資本也不好說。

另外順便說一下，國家發(fā)改委最新發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）所體現(xiàn)的對汽車業(yè)投資的思路，就是要收緊對新能源與新勢力的投資，避免投資過熱與項目圈錢行為，讓資本回歸到技術(shù)開發(fā)與真正造車的務實思路上來。

同時《征求意見稿》還提出，“鼓勵企業(yè)通過股權(quán)投資，開展兼并重組和戰(zhàn)略合作，聯(lián)合研發(fā)產(chǎn)品，共同組織生產(chǎn)，提升產(chǎn)業(yè)集中度。支持國有汽車企業(yè)與民營汽車企業(yè)開展混合所有制改革，強強聯(lián)合，組建具有世界一流水平的汽車企業(yè)集團?！?/p>

基于這一系列導向，筆者認為未來資本（包括民間資本）很可能流向國企混改這一方向，而不單單是互聯(lián)網(wǎng)造車的方向。因此無論是奇瑞，還是北汽等地方國企引入民間資本，甚至是產(chǎn)業(yè)資本都是開放性的。

不過又一個問題來了，雖然《征求意見稿》堅持“市場在汽車產(chǎn)業(yè)資源配置中起決定作用”，但國企混改又堅持國有控股，尤其是如奇瑞、北汽等競爭力不強、盈利性差國企，民間資本參股能有多大意愿，真的不好說（這與寶能控股觀致汽車的性質(zhì)與體量完全不一樣）。

除非是如吉利汽車這樣的產(chǎn)業(yè)資本，欲求某種利益而與參與北汽的混改（建立在那個“謠言”的基礎上）。

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