據(jù)了解，此次資產(chǎn)重組，以前鋒股份截至2017年10月31日擁有的全部資產(chǎn)和負債作為置出資產(chǎn)，與北汽集團同期持有的北汽新能源股份中的等值部分進行置換，并向北汽集團及其他北汽新能源股東發(fā)行股份，購買其持有的剩余全部北汽新能源股權，并擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份，募集不超過20億元的配套資金。交易完成后，北汽集團作為控股股東，持有上市公司41.26%的股份。資金使用上，公告顯示，北汽藍谷擬募集的配套資金中，50%將用于科技創(chuàng)新項目，另外50%用于三款新車型的開發(fā)。

為何選擇“借殼上市”？

事實上，北汽新能源上市在2017年即開始啟動，當年完成B輪融資后，北汽集團上市的節(jié)奏開始加快。2017年12月，北京前鋒電子股份有限公司（以簡稱“前鋒電子”，600733）發(fā)布公告稱，北汽集團已成為控股股東，隨后在2018年5月，證監(jiān)會同意收購事宜。2018年8月27日，前鋒電子正式更名“北汽藍谷新能源科技股份有限公司”， 股票簡稱變更為S藍谷。9月25日晚，公司發(fā)布公告稱，公司股權分置改革方案已全部實施完畢，公司股票將于9月27日開市起復牌。同時，證券簡稱由“S藍谷”變更為“北汽藍谷”。

曾有業(yè)內(nèi)人士表示，“重組比直接IPO更復雜，IPO是在一張白紙基礎上，重組則有很多歷史遺留問題要解決”， 由于虧損多年， S*ST前鋒（S代表未股改，*ST代表連續(xù)三年虧損）的歷史問題更為復雜，都需要北汽新能源在上市前進行清理和解決。那么究竟為何北汽新能源要選擇復雜度遠超IPO的“借殼上市”？

按照A股IPO的發(fā)行條件，企業(yè)必須連續(xù)三年都盈利且三年盈利綜合要大于3000萬元，同時，企業(yè)三年的現(xiàn)金流要大于5000萬元或連續(xù)三年的營收大于3億元。然而，北汽新能源從2016年才開始實現(xiàn)盈利，若要滿足IPO條件至少要等到2019年之后。

而補貼政策的變化，北汽新能源以A00級車為主的業(yè)務受到很大沖擊，按照新政，6月12日以后，補貼將于電池密度、容量、功率、續(xù)航里程等技術和性能參數(shù)掛鉤，北汽新能源多款主力車型將面臨補貼大幅下跌。行業(yè)大環(huán)境中，自主品牌和合資品牌已在今年全員啟動新能源產(chǎn)品的上市，跨國巨頭的純電動車也即將涌入中國市場，可以說競爭越來越激烈，而造車新勢力吸引了大量資本和關注，同時將于2019年集中進入量產(chǎn)入市階段，這都給作為新能源市場領軍企業(yè)的北汽新能源帶來多方位的壓力。而在今年7月份，北汽集團董事長徐和誼更是撂下狠話表示北汽就是要全面新能源化。

因此，無論從哪個角度而言，以最快速度完成上市，將是北汽集團大戰(zhàn)略中最關鍵的一環(huán)。近日，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶鋒也表示“上市可以給北汽新能源帶來巨大的紅利。第一是自動紅利，上市是現(xiàn)行的國有企業(yè)轉型升級的最佳選擇；第二是管理紅利，上市公司要求我們在業(yè)務結構、企業(yè)效力等方面，緊密圍繞客戶、圍繞市場達到一個最佳的狀態(tài)；第三是資本紅利，通過對資本市場的對接，能夠?qū)游覀兊男屡d業(yè)務?！?雖然復雜，但借殼上市仍是北汽新能源目前最快登陸資本市場的路徑，如果以直接IPO的方式，北汽新能源至少要等到2019年才有可能具備三年盈利的前提。而從目前的政策和市場紅利消散的速度來看，利潤是否為正仍是未知，北汽新能源已經(jīng)沒有時間去等待。

北汽新能源之于北汽集團意味著什么？

今年7月份，北汽集團董事長徐和誼表示：“沿著老路后面追人家沒戲，北汽要走創(chuàng)新之路，就是全面新能源化。”同時，北汽計劃到2025年在全國全面停售燃油車，徹底轉向新能源汽車。

在2017年歲末，北汽集團就正式發(fā)布了“引領2025戰(zhàn)略”，即到2025年，北汽新能源要實現(xiàn)“國內(nèi)領先、世界一流”，確保新能源汽車市場份額全國第一、全球前三；打造“世界級的新能源汽車科技創(chuàng)新中心”和建設“世界級的新能源汽車企業(yè)”；實現(xiàn)市場引領、技術引領與模式引領。為實現(xiàn)“引領2025戰(zhàn)略”，北汽新能源將以全新純電動整車平臺、無人駕駛技術、大數(shù)據(jù)應用、智能充電、智慧出行服務等五大技術平臺，加速產(chǎn)業(yè)升級，并實施以北京高端智能制造基地建設、智能網(wǎng)聯(lián)新能源產(chǎn)品研發(fā)等工程建設，使“引領2025戰(zhàn)略”落地。

產(chǎn)能布局方面，根據(jù)9月7日發(fā)布的《北汽藍谷新能源科技股份有限公司關聯(lián)交易公告》顯示，北汽藍谷新能源科技股份有限公司的子公司北京新能源汽車股份有限公司（簡稱北汽新能源）與北京汽車集團有限公司簽署了《資產(chǎn)轉讓協(xié)議》及相關附屬文件，擬以現(xiàn)金或票據(jù)方式購買北京汽車集團有限公司持有的部分資產(chǎn)，此次交易價格約為14.489億元。此次交易涉及的資產(chǎn)是原為北汽集團持有的位于河北省黃驊市的部分土地房產(chǎn)、在建工程、機器設備等資產(chǎn)，但不包括股權資產(chǎn)。據(jù)該《公告》顯示，收購黃驊基地相關資產(chǎn)，北汽新能源將用來興建經(jīng)濟型純電動汽車生產(chǎn)基地，以完善北汽新能源的產(chǎn)業(yè)布局。

目前，北汽新能源已經(jīng)擁有青島萊西基地、江蘇常州基地、北京采育基地以及重慶涪陵基地。河北黃驊基地投產(chǎn)之后，北汽新能源的產(chǎn)能將進一步擴充。

北汽新能源的核心競爭力是什么？

2018年1-8月，北汽新能源在中國市場累計銷售70188輛新車，同比增長67%，蟬聯(lián)同期純電動汽車銷量冠軍。作為中國新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，北汽新能源是國內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過10萬輛的純電動車企，連續(xù)五年位居國內(nèi)純電動車銷量第一名，2017年更是憑借全年實現(xiàn)10.32萬輛純電動車銷量，市占率高達23%，超越特斯特拉成為全球純電動汽車市場的年度銷量冠軍。同時北汽新能源還是國內(nèi)少數(shù)掌握純電動汽車電池、電機、電控三大核心技術及整車集成匹配技術的新能源汽車企業(yè)，是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的新能源汽車企業(yè)之一。

縱觀北汽新能源九年的發(fā)展歷程，作為第一家獲得生產(chǎn)資質(zhì)的車企，截至目前，北汽新能源已推出EC、EV、EX、EU、EH、LITE六大系列十余款純電動乘用車，在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)了“大、中、小”“高、中、低”“3、4、5（續(xù)航里程300-500公里）”的全面覆蓋。

與此同時，隨著新能源汽車補貼的退坡以及新能源汽車市場競爭的不斷加劇，北汽新能源面臨的政策與市場環(huán)境也愈加多變，充滿挑戰(zhàn)。如何在后補貼時代繼續(xù)保持領先？近日，北汽新能源副總經(jīng)理、營銷公司總經(jīng)理李一秀再次表示：“后補貼時代的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，正在經(jīng)歷速降歸零和加速升級的雙重變化，智能網(wǎng)聯(lián)將成為新能源車企未來的發(fā)力重點?！痹诮衲?a class="link" href="http://ewshbmdt.cn/special/beijingAutoShow/" target="_blank">北京車展上，北汽新能源發(fā)布了達爾文系統(tǒng)，成為北汽新能源在智能技術層面的重要布局，后續(xù)，依托“達爾文系統(tǒng)”的技術母體，北汽新能源還將推出EX3、EX5等多款整車人工智能純電動車型。

同時，“開放共享”亦是北汽新能源長期發(fā)展過程中的關鍵詞?；诒逼履茉吹拈_放共享戰(zhàn)略，據(jù)悉，在2018-2025年之間，北汽新能源將在技術、研發(fā)、制造、資本、供應鏈、后市場等方面，面向全產(chǎn)業(yè)鏈實施全面的開放共享。今年6月，公司與麥格納宣布擬成立合資公司，建設對外開放共享的高端智能純電動汽車研發(fā)與制造中心。首批量產(chǎn)車型計劃于2020年投產(chǎn)，年產(chǎn)量18萬輛，計劃首先投產(chǎn)北汽新能源高端品牌ARCFOX的相關車型。