全球新冠肺炎疫情蔓延，沖擊經(jīng)濟(jì)前景，市場擔(dān)憂衰退。近期以來，全球金融市場進(jìn)入了拋售一切的模式：股市、原油、黃金、國債等所有資產(chǎn)！恐慌性拋售席卷全球，儼然一副金融危機(jī)大爆發(fā)的局面……不過這一次，似乎又不一樣！

外匯資訊網(wǎng)站Dailyfx撰文指出，“恐慌指數(shù)”——芝加哥期權(quán)交易所(Cboe)波動率指數(shù)(VIX)3月17日再度創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來新高84.83。

結(jié)合過往經(jīng)驗(yàn)，該指數(shù)若高于35，則避險(xiǎn)情緒將完全主導(dǎo)市場，美股經(jīng)歷暴跌甚至崩盤行情：該指數(shù)若漲破55，則美股必處于崩盤狀態(tài)。而該指數(shù)若漲破80，則表明市場已處于金融危機(jī)狀態(tài)。

目前，“恐慌指數(shù)”VIX自80上方稍稍回落，而從各大金融市場的表現(xiàn)來看，金融危機(jī)已爆發(fā)。對此，有機(jī)構(gòu)分析稱，過去多次金融危機(jī)期間，最初黃金會因美元流動性的問題而暴跌，但金價(jià)往往會在各國開始救市后演繹V型反轉(zhuǎn)行情。

但是，有分析認(rèn)為，本次金融危機(jī)的情況跟以往并不一樣。簡單地說，過往的金融危機(jī)多數(shù)是金融杠桿過大引發(fā)的泡沫破裂，進(jìn)而引發(fā)金融及經(jīng)濟(jì)危機(jī)。本次金融危機(jī)則是由公共衛(wèi)生事件引發(fā)對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，從而刺破歐美股市的巨大泡沫。

從2008年的金融危機(jī)至今，歐美的經(jīng)濟(jì)增長雖然談不上強(qiáng)勁，但美國三大股指卻自2009年的低位暴漲數(shù)倍甚至10倍。也就是說，股市的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了經(jīng)濟(jì)基本面，央行不斷印鈔令金融市場的泡沫持續(xù)膨脹。

發(fā)達(dá)國家及地區(qū)央行的彈藥在過去10年幾乎耗盡，而美聯(lián)儲更是在近半個(gè)月之內(nèi)差不多打光了所有子彈，市場將很難再從貨幣政策上獲取更多支持和信心。

即使各國努力推出各種財(cái)政政策，但問題在于全球供應(yīng)鏈和各國的經(jīng)濟(jì)活動已受本次疫情的巨大沖擊，何時(shí)恢復(fù)正常仍是未知之?dāng)?shù)。

顯然，這并非貨幣政策和財(cái)政政策可以解決的問題。疫情若得不到控制，則經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，物資逐步緊缺，美元流動性需求增強(qiáng)。因此，股市難以真正見底反彈，黃金也會因現(xiàn)金流動需求而面臨更多拋售。

簡而言之，歐美各國政府及央行本次的救市效果將因疫情而大打折扣，流動性稀缺或是未來一段時(shí)間的問題，現(xiàn)金為王的環(huán)境下，黃金難以獲得投資者的青睞。

技術(shù)面來看，黃金的四小時(shí)圖表形態(tài)顯示，跌破楔形下軌及頭肩頂?shù)念i線后，價(jià)格持續(xù)劇烈下挫，于3月16日最低下探1451，隨后經(jīng)歷過山車行情并最高反彈至1554一線。

目前上方壓力重重，1550~1564、1600~1607都將構(gòu)成上行的障礙。如無法漲破上述阻力區(qū)域，則形勢依然對空頭有利。如大幅下行跌穿1450，則會進(jìn)一步擴(kuò)大下跌空間。若后市大幅反彈漲破1600~1607區(qū)域，則本輪跌勢有中止的可能，多頭有望獲得更多動能。

除了新冠病毒引發(fā)的經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇之外，沙特發(fā)動的原油價(jià)格戰(zhàn)，同樣也嚴(yán)重沖擊了市場的信心：周三歐市盤中，油價(jià)又崩了——美油再次跌超10%，失守24美元關(guān)口，布倫特原油跌破27美元/桶，為2003年11月以來新低，日內(nèi)跌超6%。

最新消息指出，沙特能源部表示，指示沙特阿美在未來數(shù)月繼續(xù)以1230萬桶/日的水平供應(yīng)原油。此前，OPEC+就深化減產(chǎn)談崩，沙特全面發(fā)動原油價(jià)格戰(zhàn)，使得油價(jià)徹底崩盤！由于疫情導(dǎo)致原油需求的崩潰和全球最大產(chǎn)油國增加供應(yīng)仍在繼續(xù)拉低油價(jià)。

AxiCorp亞太市場策略師Stephen Innes表示，現(xiàn)在還沒有達(dá)到需求崩潰的頂峰，預(yù)計(jì)油價(jià)可能跌至每桶18至20美元。美銀美林表示，隨著原油庫存增加，WTI原油期貨溢價(jià)可能擴(kuò)大，WTI原油與布倫特原油價(jià)格可能轉(zhuǎn)為正價(jià)差，油價(jià)可能跌至每桶20美元以下。

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