蔚來的2019年有喜有憂。

3月18日，蔚來汽車發(fā)布2019年第四季度及全年財報。喜的是，財報數(shù)據(jù)顯示，2019年，蔚來電動汽車累計交付20565輛，同比大增81.2%；當(dāng)年總收入78.25億元人民幣，同比增長58%。

憂的是，2019年，蔚來的凈虧損額達到114.13億元，雖然比2018年的虧損額收窄了51.1%，但仍面臨巨大的虧損壓力。

不過，蔚來2020年的目標(biāo)依然很大。蔚來創(chuàng)始人兼CEO李斌表示，目前，蔚來已經(jīng)拿到5000多個訂單，產(chǎn)能恢復(fù)后，短期銷量不愁。他重申，蔚來有信心實現(xiàn)2020年第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，當(dāng)年底毛利率達到兩位數(shù)。

蔚來財報發(fā)布后，李斌、蔚來CFO奉瑋和財務(wù)副總裁曲玉在電話會議上，回答了關(guān)于產(chǎn)銷量、盈利預(yù)期、車型規(guī)劃、降本目標(biāo)、店面布局等問題，我們歸納了其中的10個要點，供讀者參考。

1

財務(wù)整體：

去年虧損114億元

蔚來財報顯示，2019年，蔚來旗下兩款電動汽車ES8和ES6累計交付20565輛，同比大增81.2%。其中，第四季度共交付8224輛，高于第三季度的4799輛和2018年第四季度的7980輛。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019年，蔚來總收入約為78.25億元人民幣，同比增長58%；凈虧損達到114.13億元，比2018年的虧損額降低51.1%。

蔚來2019年主要財務(wù)數(shù)據(jù)

資料來源：蔚來汽車2019年財報

2

毛利：

“有信心二季度轉(zhuǎn)正”

提高毛利率，是蔚來2020年的關(guān)鍵目標(biāo)。

蔚來財報顯示，2019年，蔚來的毛利為-15.3%，低于2018年的-5.2%。如果不考慮4803輛蔚來ES8召回的影響，2019年的毛利為-10.9%。

曲玉介紹，2019年第四季度，蔚來的主要銷量來自ES6基準(zhǔn)版，該車的售價低于ES8，這是蔚來同期毛利增加有限的主要原因。

資料來源：泰博英思

不過，李斌表示，有信心實現(xiàn)2020年第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，當(dāng)年底毛利率達到兩位數(shù)。奉瑋指出，要實現(xiàn)2020年毛利增長，關(guān)鍵在于蔚來正在不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈和削減成本。

3

產(chǎn)銷預(yù)期：

5000輛訂單待交付

銷量數(shù)據(jù)顯示，2020年1月和2月，蔚來電動汽車分別賣出1598輛和707輛。其中，94%的銷量來自蔚來ES6。2月，受疫情影響，兩款車的銷量均大幅下跌，尤其是ES8只賣出36輛。

資料來源：泰博英思

李斌介紹，蔚來2020年一季度的交付目標(biāo)原定為3400到3600輛。雖然合肥的工廠已于2月10日復(fù)工，但由于湖北地區(qū)供應(yīng)鏈對2月和3月的產(chǎn)量造成影響，導(dǎo)致交付數(shù)量低于預(yù)期。不過，隨著湖北供應(yīng)商逐步恢復(fù)生產(chǎn)，交付量會繼續(xù)上升。

他強調(diào)，蔚來的電動汽車按訂單生產(chǎn)。在過去的30天，蔚來新增的訂單超過超2100輛，平均每天的訂單量超過70輛，接近2019年12月訂單量的70%。而且，訂單量仍在繼續(xù)增加。目前，仍有5000多輛訂單等待交付。

“如果生產(chǎn)能恢復(fù)，銷量就能上來，因此，我們非常有信心完成全年銷售目標(biāo)。”李斌說。他還表示，蔚來在合肥工廠的月產(chǎn)量有望達到4000輛，這對蔚來而言，也是比較經(jīng)濟的產(chǎn)能水平。

4

蔚來EC6：

對標(biāo)ModelY，7月定價

蔚來ES6上市后，迅速超過ES8的銷量，成為蔚來的主力車型。

李斌也表示，2020年第一季度（前兩個月），蔚來的銷量主要是ES6，銷量很少的ES8都是老款車型。不過，目前預(yù)定ES8的用戶，未來提到的車型都是新款車型，新款ES8預(yù)計4月開始交付。

更讓人關(guān)注的是蔚來第三款量產(chǎn)車，純電動轎跑SUV EC6。

蔚來EC6

2019年12月，EC6在2019蔚來日上首次亮相，該車搭載70千瓦時和100千瓦時電池組，綜合續(xù)航分別為435公里和615公里。

李斌介紹，EC6的競品車型是特斯拉Model Y，預(yù)計7月將發(fā)布EC6的價格。

5

降本：

四季度電池降本20%

如何降低成本，是所有電動車企業(yè)，尤其是新造車企業(yè)的核心任務(wù)。

李斌介紹，由于蔚來電動汽車的產(chǎn)量大幅增長，整體生產(chǎn)成本降幅很大。2020年，蔚來制造成本的降幅會達到30%。以電池為例，2020年第四季度，電池成本將比2019年第四季度下降20%。

他強調(diào)，蔚來EC6和ES6的共用件非常多，再加上電池成本和生產(chǎn)成本降低。因此，EC6的毛利率會有更大提升，而毛利率也是EC6定價的重要指標(biāo)。

另外，李斌表示，2020年第四季度，可能有應(yīng)用C2P（Cell to Pack，無模組）技術(shù)的電池包問世。

6

店面布局：

今年不新增NIO House

2020年1月，蔚來方面介紹，到2020年底，蔚來將在全國建成約200家由NIO House和NIO Space組成的銷售網(wǎng)絡(luò)。

李斌表示，從2019年第四季度開始，NIO Space的拓展主要是通過與NSP（蔚來空間合作伙伴）合作的完成。具體來說，根據(jù)線下的流量，每成交一輛車，蔚來向?qū)Ψ街Ц兑还P成交費用。

蔚來中心布局

資料來源：蔚來官網(wǎng)

據(jù)他介紹，NIO Space和NIO House的模式不同，相對而言，NSP對公司銷售行政開支的影響較小，效率則更高。2020年，蔚來基本上不會再增加NIO House數(shù)量。

7

用戶分布：

主賣個人，補貼退坡無壓力

蔚來的主要用戶來自個人消費者。

上險數(shù)顯示，2019年，個人上險的蔚來電動汽車為1.56萬輛，占蔚來全部上險數(shù)的比例超過3/4。

資料來源：上險數(shù)

李斌也表示，蔚來的車主要賣給個人客戶，而部分中國本土車企的電動汽車主要賣給運營商。因此，2019年補貼退坡對這些車企的銷售帶來了很大壓力，但蔚來沒有承擔(dān)這種壓力。

他還強調(diào)，以個人客戶為主的用戶分布讓蔚來成為寧德時代越來越重要的客戶，并且在和后者的賬期、價格等談判中，得到越來越好的條件。比如，目前寧德時代給蔚來的付款條件就比去年好很多。

8

充換電布局：

繼續(xù)推進BaaS

在2019年12月28日的2019蔚來日上，李斌首次提出BaaS（Battery as a Service）概念，2020年，這一概念將會繼續(xù)推進。

李斌在2019蔚來日上提出SAAS概念

所謂BaaS，就是電動汽車車主不需要購買電池，而是從電池服務(wù)商那里，按需獲取不同的電池服務(wù)。電池服務(wù)商按照電池使用情況，來收取電池服務(wù)費。

李斌介紹，最近，已經(jīng)有部分蔚來用戶選擇更換84千瓦時的電池包，用戶反響非常好。未來，BaaS仍將是蔚來提升效率的重要策略。

他還表示，由于用戶在不斷增長，蔚來在換電站體系和周轉(zhuǎn)電池方面的資本投入還會增加，總體投資規(guī)模大約需要1億元人民幣。

9

合作現(xiàn)狀：

除了江淮，還和其他車企合作

2月25日，蔚來與合肥市政府簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協(xié)議。當(dāng)天，蔚來EC6項目啟動儀式在合肥的江淮蔚來工廠舉行。

江淮蔚來EC6量產(chǎn)項目啟動儀式

對于和江淮方面的合作，李斌表示，蔚來和江淮的合作非常順利，并且雙方都對江淮蔚來工廠增加了投資。同時，蔚來也會積極地和其他汽車公司，就供應(yīng)鏈、技術(shù)和研發(fā)分享等進一步展開深入合作。

10

融資規(guī)劃：

合肥100億投資在路上？

2月6日，蔚來發(fā)布公告，稱完成一筆1億美元的可轉(zhuǎn)債融資；2月14日，蔚來又宣布完成2020年第二筆可轉(zhuǎn)債融資，金額也是1億美元；3月5日，蔚來再發(fā)公告，宣布完成2.35億美元可轉(zhuǎn)債融資項目。

資料來源：合肥市政府官微

另外，此前有媒體援引蔚來聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪的話稱，根據(jù)蔚來和合肥市簽訂的框架協(xié)議，合肥將牽頭組織對蔚來進行不少于100億人民幣的戰(zhàn)略投資。

合肥市政府官微也證實，蔚來項目的融資規(guī)劃超過一百億元。

對此，李斌表示，這份框架協(xié)議約定，蔚來在中國的業(yè)務(wù)會作為獨立主體吸引人民幣的投資人，合肥市政府則會對蔚來在中國的業(yè)務(wù)以人民幣投資的方式支持，并非蔚來上市公司層面的融資。

他還表示，蔚來和合肥市的最終協(xié)議還沒有簽署，正式簽署后，蔚來將在第一時間披露細節(jié)。

看銷量和用戶口碑，蔚來無疑是中國新造車企業(yè)中的佼佼者，但經(jīng)過前期巨大投入之后，蔚來仍然缺錢。蔚來財報顯示，其持有的現(xiàn)金額已不足以提供未來12個月持續(xù)經(jīng)營所需資金，而合肥的100億投資意向何時落實還是問題。

缺錢不缺訂單的蔚來，將如何挺過難關(guān)？（完）

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