“資本市場進入寒冬期”，自去年下半年起，就有證券人士對蓋世汽車如此預測。從新能源汽車項目融資數(shù)量和規(guī)模來看，印證了該觀點。數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車行業(yè)去年融資金額已回落至千億元以內(nèi)，且主要是傳統(tǒng)新能源品牌受益。

這對于沒有大股東支撐的新勢力來說，是一個“噩耗”。目前除理想外，其他中國新勢力都處于虧損狀態(tài)，大部分甚至還未擺脫基本的生存困境。更為不利的是，隨著競爭對手崛起，今年來大部分新勢力銷量難再創(chuàng)佳績，或是上半年銷量下滑，或是銷量增速進一步放緩，或是經(jīng)營危機加劇。

在這樣的情況下，新勢力的投資價值又將被重新評估。比如威馬因為銷量低迷、經(jīng)營暴雷，年初傳出的新一輪融資遲遲未落地?！按蠹叶荚谡胰谫Y”，上述證券人士透露。

就在不久前，事情有了轉(zhuǎn)機。中東資本“出手了”！

圖片來源：前途汽車

十天內(nèi)，連投三家！

6月，中阿合作論壇第十屆企業(yè)家大會暨第八屆投資研討會在沙特首都利雅得舉行。會議首日，中國與阿拉伯國家共簽署了30項投資協(xié)議，總金額超過100億美元，涵蓋可再生能源、衛(wèi)生、技術(shù)、農(nóng)業(yè)等多個領(lǐng)域。

中東資本投資中國新勢力，也是在會議開展前后。

6月11日，沙特阿拉伯投資部與華人運通簽署了一項價值56億美元（約合人民幣405億元）的協(xié)議，雙方將建立一家從事汽車研發(fā)、制造和銷售的合資企業(yè)。這是該會議規(guī)模最大的協(xié)議。

6月19日，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將共同在約旦建立合資公司。該公司將把前途K50、K20和K25本地化改進，并在中東和北非市場銷售。

6月20日，蔚來宣布，已與阿聯(lián)酋阿布扎比政府旗下投資機構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認購協(xié)議。CYVN Holdings將通過定向增發(fā)和老股轉(zhuǎn)讓的方式進行總計約11億美元的戰(zhàn)略投資，未來還將在蔚來國際業(yè)務上進行戰(zhàn)略合作。

圖片來源：蔚來創(chuàng)始人李斌個人社交平臺

實際上，這不是中東資本首次接觸中國新勢力。去年12月時，天際汽車與沙特本地投資機構(gòu)Sumou Holding宣布成立合資公司，將在沙特阿拉伯建設(shè)新能源汽車的生產(chǎn)制造和研發(fā)基地，投資兩期約5億美元，年產(chǎn)能10萬輛。

然而，現(xiàn)在天際汽車被爆出自4月起部分崗位停工停產(chǎn)，并被起訴拖欠千萬貨款。天際汽車與沙特資本的合作能否繼續(xù)，成了未知數(shù)。

錢包又暫時鼓起來了

這波投資后，三家新勢力的“荷包”，又短暫鼓起來了。像蔚來拿到這筆投資后，賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物將回升至200億元，接近去年同期水平。

實際上，三家新勢力現(xiàn)階段的處境都不太好。

先說蔚來，從去年開始，產(chǎn)銷爬坡變慢、新品表現(xiàn)乏力、經(jīng)營虧損擴大等問題不斷放大。銷量方面，2022年銷量為12.25萬輛，同比增速收窄至34%。今年來前6月累計交付量同比增速已放緩至7%。

業(yè)績方面，受市場競爭、缺芯貴電等影響，加上在換電站/充電站、新品牌等業(yè)務投入過多，蔚來一季度凈虧損擴大至47.4億元，毛利率跌至1.5%，低于15%的車企基本生存線?，F(xiàn)金儲備再度變得緊張，截至3月底，蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為147.63億元，而其短期需要支付的流動負債超過400億元。

圖片來源：高合汽車

蔚來都如此，更不用說高合、前途汽車。作為中國首個沖擊50萬以上豪華新能源市場的品牌，高合由于缺乏知名度，加上產(chǎn)品賣點不足，月銷量常在500輛徘徊。今年一季度，高合累計銷量剛突破千輛，要實現(xiàn)盈利極難。

為提振銷量，高合向價格戰(zhàn)低頭，第三款車型HiPhi Y售價下探至36萬元，預計7月交付。

此舉或許難見成效。40萬以內(nèi)市場區(qū)間競爭對手眾多，不僅有特斯拉、理想、蔚來等新勢力，極氪、騰勢等傳統(tǒng)新品牌，還有奧迪、寶馬、奔馳等傳統(tǒng)豪華品牌。上述品牌無論是品牌影響力還是產(chǎn)品競爭力，都更占優(yōu)勢。

造車太燒錢，銷量又未有起色，即使有江蘇鹽城政府以及悅達集團等“背書”，華人運通（高合汽車母公司）也亟需融資“續(xù)命”。誰能想到早期，華人運通創(chuàng)始人丁磊曾放言，“我們在比較長的一段時間里資金計劃是完全扎實的。”

前途汽車更是“破產(chǎn)過”一次。前兩年，前途汽車被曝出資金鏈斷裂，去年宣布將重組上市并赴境外IPO而短暫“露頭”過。然而，前途汽車承諾的新車前途K20（去年6月開啟預售，有消息稱訂單達2.5萬輛）再度延遲至今年內(nèi)交付。

卻未想，前途又再次“重生”。有媒體將前途汽車調(diào)侃為“不死鳥”。

對于三家新勢力，本輪投資都是雪中送炭。尤其是對高合汽車和前途汽車，這是“救命錢”。

“錢”不好拿

中東資本與中國新勢力“牽手”，是一場雙贏。新勢力通過融資續(xù)命，而中東資本則通過投資發(fā)展當?shù)匦履茉串a(chǎn)業(yè)。

眾多周知，化石能源枯竭不可逆。中東是全球最大的石油出口地區(qū)，石油也是大部分中東國家支柱性產(chǎn)業(yè)。按照目前的開采量（2022年歐佩克產(chǎn)量16.5億噸）來計算，中東地區(qū)石油還可開采百年左右。

為避免“坐吃山空”，從上世紀70年代起，部分中東國家就建立了主權(quán)投資機構(gòu)，用出口石油掙來的錢在全球范圍內(nèi)廣泛投資。有數(shù)據(jù)顯示，截至去年，中東最大的八家主權(quán)財富基金總資產(chǎn)合計超過3萬億美元。

汽車產(chǎn)業(yè)，一直是中東資本投資的重點之一。比如科威特投資局已入股梅賽德斯-奔馳集團近50年，是其第三大股東；阿布扎比基金Aabar Investments也參與投資梅賽德斯-奔馳集團；卡塔爾投資局認購保時捷IPO股份；沙特主權(quán)投資機構(gòu)陸續(xù)投資阿斯頓·馬丁、邁凱倫等超級豪華品牌……

隨著新能源汽車行業(yè)到來，中東資本轉(zhuǎn)變風向。比如2018年，沙特公共投資基金PIF向美國電動車品牌Lucid Motors投資了10億美元。今年6月，追加投資18億美元，持有Lucid已發(fā)行的普通股比例升至60.5%。而另一邊，另一中東資本科威特投資局減持梅賽德斯-奔馳集團2000萬股股票。

當中國在新能源、智能化兩大賽道展現(xiàn)出先發(fā)優(yōu)勢后，中東資本開始關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)、新能源領(lǐng)域的企業(yè)。此前，中東資本就投資了字節(jié)跳動、京東工業(yè)等行業(yè)龍頭企業(yè)，如今又投資中國新能源品牌。

圖片來源：蔚來汽車

但是，要想獲得中東資本的投資，也是有條件的。

首先，合作是深度捆綁。按照協(xié)議內(nèi)容，高合、前途汽車兩家新勢力都必須與投資方共同建立合資公司。有觀點認為，中東地區(qū)想復制中國發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)的路線，通過建設(shè)合資企業(yè)推動當?shù)乇就疗嚠a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

顯而易見，中東地區(qū)也想抓住新能源汽車發(fā)展東風。阿聯(lián)酋計劃在2050年前要實現(xiàn)凈零碳排放，有機構(gòu)預測，阿聯(lián)酋純電動車市場從現(xiàn)在到2027年，每年將以27.2%的增長率發(fā)展。沙特政府預計到2030年，首都利雅得電動汽車數(shù)量占比將達到30%以上?？仆赜媱澋?030年前交付190億美元能源項目。

然后，為貼近中東當?shù)厥袌鲇密囆枨?，最好是高端新能源品牌?？梢钥吹剑耀@投的新勢力主要聚焦30萬以上市場。

中國新能源品牌或許將是中東地區(qū)將新能源業(yè)務覆蓋全球的“跳板”。比如阿聯(lián)酋計劃通過新能源汽車產(chǎn)業(yè)，拓展電池生產(chǎn)、儲能技術(shù)研發(fā)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等全產(chǎn)業(yè)價值鏈，實現(xiàn)對亞洲及歐洲國家等市場的覆蓋。蔚來應該是其選中的合作對象，CYVN Holdings董事長兼董事總經(jīng)理Jassem Al Zaabi表示，將全力為蔚來國際業(yè)務成長提供戰(zhàn)略支持。

中東資本與中國新勢力，一個“出錢”一個出“技術(shù)”，共同開拓中東乃至全球新能源市場。這也貼合中國新勢力的出海計劃，比如蔚來、高合已在歐洲市場開始銷售產(chǎn)品。

此次與中東資本牽手，在當?shù)亟ê腺Y企業(yè)，也利于上述幾家新勢力進軍中東市場。目前在中東市場，中國品牌有著良好的土壤。近幾年，中國品牌在中東地區(qū)的銷量以20%-30%的速度增長。這也將成為蔚來、高合、前途等“闖蕩”中東地區(qū)的另一優(yōu)勢。

但是，所有的前提是，被投資的品牌自身能“立得住”，產(chǎn)品競爭力夠強，產(chǎn)銷規(guī)模能夠持續(xù)打開，讓投資人看到持續(xù)投資的價值。否則，這筆投資也只是“杯水車薪”，只能解一時之憂。畢竟，資本都是“無利不起早”的。倒下一個，還有無數(shù)家中國新能源品牌可以投資。“只要控制權(quán)在手，大家都比較愿意接受中東資本投資”，有分析人士如是說。

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